《觀光股》台幣強升+郵輪給力，鳳凰高飛

【時報記者任珮云台北報導】受惠新台幣今年以來強勁升值，以及2017年郵輪和長天期旅遊為營收成長動能，鳳凰 (5706) 股價早盤衝高逾4個百分點。看好新台幣升值帶動營收、毛利率上升，2Q即將進入傳統旺季，法人將鳳凰目標價調高到42元。

鳳凰2016年營收28.21億元，年減5.2%，係因受歐洲恐怖攻擊影響，公司主力產品歐洲線營收8.62億元，年減26.1%，客戶轉移至郵輪年增42.4%、美洲線年增41%和大陸線年增39.9%，減緩歐洲線對營收的損失，因歐洲等長程線毛利率較短程線高，在歐洲營收衰退下，預估毛利率13.5%，稅後淨利1.56億元，稅後EPS 2.44元。

展望2017年，鳳凰營收主要成長動能來自郵輪、大陸線、美洲線。郵輪2016年25艘船由8家業者共同承包，每家平均得3艘，預計2017年將增加為41個航程，其中6艘歌詩達號(地中海長天數行程為主)，鳳凰可得3艘，另外35艘公主號(日本線短天數行程為主)鳳凰可得1.75艘(佔5%)，預估2017年鳳凰包船業務為4.75艘船，貢獻營收4億元，年增45%；大陸線2015年華航推出直飛烏魯木齊的航線，公司以絲路、南北疆等長天期的深度旅遊為賣點，且截至今年2月台幣兌人民幣升值1.8角，升值4%，預計前往中國旅遊可望增加，營收貢獻4.95億元，年增16.5%；美洲線主打9~10月的美加賞楓行程，目前已接到扶輪社80人團和保險公司300人旅行團訂單，預估貢獻營收2.94億元，年增12%；營收佔比最高的歐洲線，在恐攻影響鈍化下，預計歐洲線營收將止跌回穩，首要觀察4月荷蘭鬱金香旅遊季的營收表現。