《業績-光電》Q4毛利率上看71.3％，大立光股價、市值續創高

【時報-台北電】受惠於內外資齊步將目標價調高至5千元，與外資圈傳出去年第4季毛利率，有機會上看71.3％的史上單季新等雙利多消息，股王大立光 （3008） 昨（6）日續漲2.35％，收盤價4,145元與市值5,558億元均再創歷史新高，兩天內市值大增489億元。

港商德意志證券科技產業分析師呂家霖表示，大立光去年12月營收54億元，第4季營收157億元、較外資圈預估平均值高出約2％，主要受惠於ASP攀升（包括雙照相鏡頭與畫素升級等都有貢獻）。

台新投顧協理黃文清表示，今年大立光雙照相鏡頭產能可望維持滿載，目前千萬畫素佔營收比重70∼80％，除蘋果與華為外，其他手機品牌旗艦機款也將導入雙照相鏡頭，技術及產能仍穩居全球鏡頭龍頭寶座，後續動能無虞，預估今年合併營收645億元、年成長33.4％、每股獲利達230元。

大立光將於下周四舉行法說會，去年第4季獲利備受外資圈關注，呂家霖指出，最令人感到驚艷之處可能是毛利率，預估有機會上看71.3％，較已拉高外資圈預估平均值的69％多出2.3個百分點，主因許多客戶在雙照相鏡頭機款採用6P鏡片設計，這對毛利率提升有著相當大的貢獻。

大立光近2個交易日突然成「飆股」，主因花旗環球、摩根士丹利證券相繼將目標價調升至5千元，在大立光12月營收表現略優於預期後，元大投顧也跟進調升至5千元，成為第三家看好股價可望挑戰5千元的外資券商。

元大投顧科技產業分析師蒲得宇表示，受惠於產能滿載，將大立光今年第1季營收較去年第4季下滑幅度由原25％縮小至15％，遠優於去年第1季的下滑46％，儘管iPhone開始進入機種轉換期，但在中國雙照相鏡頭智慧型手機持續放量帶動下，對產能利用率與定價的維持將有幫助、有利於股價。

此外，由於華為╱小米╱Vivo╱OPPO等中國智慧型手機，開始擴大雙照相鏡頭機款比重，蒲得宇將今年全球搭載雙照相鏡頭智慧型手機出貨預估值由1.87億支上調至2.28億支，甚至預期未來3∼6個月雙鏡頭將升級至雙光學防手震、並逾2千萬畫素，甚至還可能有可折疊式設計的雙鏡頭，成長動能相當多元。(新聞來源：工商時報─記者張志榮╱台北報導)