《類股》H2旺季營運可期，造紙股填息全達陣

【時報記者林資傑台北報導】造紙類股受惠下半年旺季營運動能可期，昨（30）日備獲市場資金關愛，在榮成 （1909） 及寶隆 （1906） 齊攻漲停下，類股指數飆升4.8％至221.09點、量能暴增5.54倍至9.68億元，分創1個月、5個月高點。

此外，除了未配發股利的士紙，造紙股今年填息動能暢旺，打頭陣的台紙 （1902） 當日即達陣，寶隆、榮成亦僅耗時2天及4天。永豐餘 （1907） 耗時12天、於上周五完成填息，加上華紙 （1905） 、正隆 （1904） 昨日雙雙達陣，造紙股今年已全數完成填息。

中國大陸近年強化環保要求、並自去年下半年實施「禁廢令」、嚴控國外廢紙進口。由於當地對原紙及工紙需求龐大，在原料供給減少、需求持續提升下，導致當地廢紙收購價飆升、波動加劇，工紙價格亦水漲船高，價格行情走勢完全與國際脫鉤。

在「禁廢令」未見明顯鬆綁，廢紙原料價揚、甚至出現缺貨下，中國大陸龍頭紙廠玖龍、理文等7月擴大紙機停產檢修規模，以降低庫存壓力、確保市場價格。由於外銷中國大陸獲利空間仍可期，包括正隆、永豐餘、榮成等台廠均積極搶賺機會財，亦帶動在台稼動率。

華紙受惠市場需求暢旺、產品報價調漲效益顯現，2018年第二季自結合併營收創62.01億元新高，季增7.82％、年增16.5％，在營運干擾排除下，公司預期毛利率可望較首季好轉。累計上半年合併營收119.53億元，年增9.94％，亦同步改寫新高。

永豐餘6月自結合併營收達54.47億元，月增6.83％、年增20.25％，創歷史次高，帶動第二季合併營收達190.35億元，季增6.83％、年增20.25％，上半年合併營收達368.55億元，年增17.6％，雙雙改寫新高。

榮成受禁廢令影響，今年上半年營運遭逢亂流。不過，6月自結合併稅前獲利達6.65億元，月增達1.9倍、年增6.92％，創近8月新高，帶動第二季自結合併稅前獲利11.29億元，雖年減13.57％、仍季增達1.58倍，顯示內部調控已見成效，下半年獲利動能可望轉佳。

正隆第二季自結合併營收106.75億元，季增5.92％、年增2.09％，累計上半年合併營收207.53億元，年減0.27％。展望後市，受惠工紙紙器外銷需求暢旺，公司對第二季獲利表現樂觀看待，隨著越南造紙廠首期產能7月投產，可望為營運成長增添新動能。