國際金融：ECB會議紀錄顯示，歐元區經濟成長或進一步放緩

【財訊快報／陳孟朔】歐洲央行(ECB)週四公布最新會議紀錄顯示，ECB決策者在4月會議中認為，歐元區經濟成長可能進一步放緩，且不確定性在上升，但歐元區擴張依舊堅穩。

路透報導，歐洲央行2.55兆歐元的量化寬鬆購債措施將於9月到期，有鑑於經濟成長意外放緩且政治風險加劇，以義大利為甚，決策者正在討論是否縮減購債，抑或是將刺激措施維持更長一段時間。「圍繞前景的不確定性已加劇，在解讀近期形勢時需要謹慎，也是因為歐元區各國和各行業似乎已普遍呈現放緩態勢。不能排除更明顯的需求疲弱，尤其是與外部需求相關的領域。」

從國內生產毛額(GDP)到採購經理人指數(PMI)等數據均顯示，經濟大幅放緩，問題在於在年底經濟成長升至難以為繼的水準後，經濟活動是否能在低位上企穩，也是更疲弱的狀態將到來？目前來說，決策者看淡這些憂慮，指表示經濟成長依舊強勁，且高於歐元區潛力，歐洲央行仍可能將在年底前結束資產購買舉措，因通膨壓力將持續加大。

但決策者私下裡認為，經濟放緩可能意味著首次升息將晚於目前預期，整體利率路徑將更淺，因為歐洲央行難以承受金融條件大幅收緊。他們也擔心即將組建的義大利政府可能大幅放寬財政政策，取消養老金改革，從而掀起可能打壓消費者信心的市場動盪。

市場目前已經將加息時點預期從明年4月推遲到明年6月，不過，路透調查的分析師壓倒性地認為，購債措施將在今年結束，而且結束前會有縮減的舉措。

儘管一次性因素對經濟的意外放緩起到作用，但政策制定者指出，在區內部分地區產能瓶頸已變得明顯，這可能在長期壓制經濟增長。會議紀錄顯示沒有著重討論匯率問題，暗示政策制定者對歐元的匯價感到滿意。

歐元兌美元迄今大貶超過5%，對出口物價和通膨起到提振作用，或讓歐洲央行有所寬慰。而且原油價格也在飆升。

一位政策制定者在會議上認為，通膨接近向央行目標持續調整，但多數委員認為也沒有足夠的證據證明這個結論。歐洲央行曾預計，今年內通膨率將徘徊在1.5%左右，但一些人認為未來幾個月通膨將攀升，部份是受到油價上漲。