個股：中裕(4147)愛滋新藥今年完成美國保險覆蓋，2021年達銷售高峰

【財訊快報／何美如報導】中裕(4147)今(24)日出席櫃買中心業績發表會，會計長陳怡成表示，愛滋病新藥Trogarzo已在美國正式銷售，銷售夥伴Theratechnologies今年目標是完成公私立保險涵蓋，預估第一年上市滲透率約20～30%，第四年達高峰，6月也將和美國FDA討論決定肌肉劑型的執行臨床計畫內容。另因應IFRS 15實施，持有合作夥伴的股權230多萬股，今年開始評價會計入損益表，前期金及上市時程里程金的認列方式也不同。

今日中裕業績發表會，現場被投資人塞滿，座無虛席，可說是近年來櫃買生技業績發表會人氣最旺的一場。陳怡成表示，6月6日股東會執行長張念原將回台召開，屆時可望進一步說明公司的營運展望。

美國HIV感染者約140萬人，是Trogarzo上市後的潛在市場，目前美國接受治療病人約45～60萬人，Trogarzo在美國上市後，目標市場除了多重抗藥性的病人2萬到2.5萬人，需要新療法的病人約1萬到1.2萬人。陳怡成說，Trogarzo預計第三季向歐盟提出藥證申請，歐洲市場的病人族群與美國相似。而6月會和美國FDA討論，決定肌肉劑型執行臨床計畫。

Theratechnologies先前表示，預計在4～6個月把可能的保險都完成覆蓋，也就是，今年目標是完成公私立保險涵蓋。陳怡成強調，今年是藥品上市第一年，保險需要時間覆蓋，預估明、後年真正覆蓋完成，今年滲透率可能20～30%，最大成長在二年、第三年快速成長，第四年也就是2021年達銷售高峰，之後可能每年銷售成長5%。

至於另一大市場歐洲，行銷夥伴已規畫第三季向歐盟提出藥證申請，規畫採歐盟29個國家一起審核，TMB-355將由荷蘭、義大利代表審核，目前規畫在加拿大會計年度第三季送件，以此推估，約是台灣的第三季中下旬，明年上半年取得藥證。由於歐洲規範與美國有些不同，且有藥價控制，預估第四季會陸續在歐洲國家上市。

陳怡成也強調，第一季不能說中裕已經賺錢，是存貨價值化對財報的影響。藥品上市後，未來業績會一季比一季高，但每個月有時候跟客戶下單時間不同，建議投資人以季為單位檢視公司業績。另外，應IFRS 15實施，持有合作夥伴的股權230多萬股，今年開始評價會計入損益表，前期金及上市時程里程金的認列也不同，將依照12年預計總銷售量及當期實際銷售之比率，由合約負債轉認列當期營業收入。