《金融》歐股迎落後補漲，多元資產加碼成熟股市

【時報-台北電】在德國組閣、義大利大選等不確定消息紛紛確立下，歐股市場近期迎來反彈，歐元區自去年年中資金首次自近三年中轉為流入態勢，惟今年以來變數多集中第一季，影響資金動能展現，而近期的資金流向歐洲來看已趨向穩定，隨著變數的釐清，本季歐股有機會重返動能，多元資產操盤手已逐步加碼。

保德信策略成長ETF組合基金經理人歐陽渭棠分析，歐股企業獲利從去年第四季來到高點後，今年開年首季受歐元走升影響，企業獲利動能落後於美、日。

展望後市，歐股企業由谷底加速回升階段，持續支持歐股落後補漲條件，目前國際資金因美股投資評價偏高，尋找美股外投資的機會仍持續，成熟型市場中，歐洲企業獲利長動能預期持續，歐股可望受惠。

歐陽渭棠認為，即使對於基本面仍樂觀的看待，但隨著美國聯準會（Fed）和其他央行逐步縮緊貨幣政策仍不應掉以輕心，對於股市未來報酬率預估宜轉趨保守，今年股市表現仍會優於債市，不過上漲空間恐不如過去幾年，建議以「多元資產」接招，股債齊抱，分散風險。

法人強調，歐洲央行（ECB）會後聲明重申政策利率仍將維持低位，並稱歐元區景氣暫緩主受基期、氣候與罷工等暫時性因素影響；外匯市場波動與貿易保護主義等不確定性，增添歐元區景氣下行風險，預期歐洲央行緊縮貨幣的腳步將非常緩慢，升息在2019年第二季過後才有機會，投資人應慎防歐元區與美貿易關係引起歐元動盪。

摩根多重收益基金經理人邁可‧施厚德（Michael Schoenhaut）指出，歐日股市仍維持寬鬆環境，又有企業獲利大幅成長支持，帶動相關基金買氣不墜。

其中歐洲經濟基本免也給予歐股一大優勢，據J.P. Morgan預估，歐元區今年GDP成長率有望達2.9％水準，傲視三大成熟市場，勝過美國的2.5％，更大幅高出日本1.6％的成長幅度。

多數法人預期，今年歐股的漲勢雖可能不如去年強勁，但在基本面支撐下，仍可望隨全球經濟走勢穩健上漲，仍是股票資產中值得配置的一環。(新聞來源：工商時報─陳欣文／台北報導)