《業績-觀光》暌違近11年…劍湖山Q1賺錢了

【時報記者林資傑台北報導】遊樂園業者劍湖山 （5701） 近年營運低迷、長期陷入虧損赤字。不過，2018年首季本業虧損幅度降至近6年半低點，加上業外認列楷捷-KY （2721） 投資補償挹注，帶動稅後淨利達879萬元、每股盈餘0.03元，為2007年首季以來暌違11年由虧轉盈、再見單季獲利。

劍湖山2018年首季合併營收1.57億元，季增3.93％、年減5.48％。毛利率52.78％，優於去年第四季41.74％及同期48.34％。營益率負7.33％，本業營運仍虧損，但較去年第四季負23.82％、同期負15.24％顯著好轉，虧損幅度收斂至近6年半低點。

劍湖山首季業外收益2052萬元，較去年第四季虧損1896萬元、去年同期虧損3714萬元顯著轉盈，配合本業虧損縮減，帶動稅後淨利879萬元、每股盈餘0.03元，較去年第四季及同期由虧轉盈，為2007年首季以來暌違11年再見單季獲利。

劍湖山受觀光休閒多元化發展及產業性結構改變，如少子化、高齡化、陸客減少等大環境因素衝擊，近年營運狀況低迷，近12年營運均為虧損赤字，前一次單季獲利已是11年前的2007年首季，未達到獲利目標。

劍湖山去年下半年進行營運結構調整，未參與旗下擁有嘉義耐斯松屋百貨、耐斯王子大飯店的子公司耐斯廣場現增，持股自100％降至18.78％、喪失控制權，9月起不再納入合併財報，致使營收衰退較大，目前擁有營運主體為劍湖山世界主題樂園、劍湖山王子大飯店。

觀察首季財報，劍湖山除營業成本、費用雙雙下降外，業外認列投資興櫃觀光股楷捷-KY （2721） 補償收入3339.1萬元、應收投資補償款減損迴轉利益788.5萬元，是挹注整體營運由虧轉盈的關鍵。

據劍湖山財報揭露，劍湖山2010年投資楷捷2億元、持有楷捷股票3075張、約持股2.94％。依雙方投資保本協議，楷捷保證股票價格不低於2億元，楷捷2012年12月提供楷捷股票965萬8500股予劍湖山設質，用以保本保證。

不過，劍湖山2016年第三季出清楷捷全數股份股，累計出售損失1.53億元，在以擔保品當時價值1.16億元沖銷後，認列出售損失淨額3661.3萬元。2017年首季因擔保品價值下跌，劍湖山認列減損損失0.19億元。

楷捷履行投資保本協議，今年首季以現金補償3339.1萬元、並補增提300萬5956股供作投資保本保證。截至3月底，劍湖山持有擔保品價值為8611.8萬元，故首季就擔保品價值增加數788.5萬元認列迴轉減損利益。