個股：西柏(3541)首季淡季展望保守，全年營收估個位數成長

何美如

【財訊快報／何美如報導】西柏(3541)去年第四季營收低於預期，惟全年營收年增近2成，EPS可望持穩在5.5元之上。今年首季逢傳統淡季，且去年同期基期較高，對營運展望相對保守，待CES及荷蘭影音展後會比較明朗，不過，全年營運在影音傳出需求推升下，仍可維持個位數成長。

西柏受惠第一大北美專業影音品牌客戶新品上市，2017年中集中出貨，也推升前三季營收、獲利同步成長，EPS為4.25元。不過，隨客戶安全庫存備完，8月拉貨力道放緩，第四季營收季減13.5%至5.23億元，為全年相對低檔。

法人預估，西柏第四季營收規模較小，毛利率可能較前一季下滑，但應可控制在1個百分點之內，業外受新台幣升值影響，需認列匯損，預估EPS約1.3～1.5元。全年營收21.84億元，年成長19.23%，預估EPS約5.5～5.7元。

展望2018年，由於第一季本是傳統淡季，客戶仍在觀察市場的變化，且2017年同期的基期相對較高，西柏對首季看法較保守，預估在年初的CES及荷蘭ISE國際視聽系統集成展後，訂單會比較明朗。法人則預期，在影音傳出需求推升下，營收可望勝去年，至少有個位數成長。

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