《外資》台塑化2變動因素成隱憂,外資降目標價至107元

【時報記者王逸芯台北報導】亞系外資針對台塑化出具最新研究報告指出,台塑化 (6505) 第四季預計在原油價格漲幅有限等因素下,單季獲利恐跌落至1.41元,長線來看,也存在全球原油增產以及乙烯利差調整等不確定因素,調降台塑化目標價由113元107元,維持持有評等。

亞系外資表示,台塑化第3季自結合併稅後利益222.62億元,年增加33%、季增高達85.17%,其中歸屬母公司的稅後利益222.6億元,每股稅後盈餘為2.34元,會帶動台塑化第三季財報亮眼的主要原因包括油價反彈,導致第三季度庫存利差拉高,以及供應端趨緊也提振了煉油利潤和烯烴價差,台塑化第三季煉油利潤率從第二季度的11.0美元/桶擴大到第三季度的12.4美元/桶,平均烯烴價差也上漲約9%,至50美元/噸。

展望第四季,亞系外資表示,預計在原油價格上升有限、煉油產能利用率降低以及時序值公共事業收入淡季,預期台塑化第四季獲利落在1.41元,年減少約34%,惟就長線來說,在原油方面,預計2018年原油全球淨增加為100萬桶/日,高於2017年的50萬桶/日,石化產品上,2016年乙烯週期達到頂峰,由於2017年至18年間在美國新興乙烷廠出現,使得乙烯利差在2018年可能會出現一些調整,故調降台塑化目標價由113元107元,維持持有評等。