《外資》宏達電華麗交易後，外資目標價最高79元、最低35元

【時報記者王逸芯台北報導】宏達電 (2498) 和Google簽署收購協議，Google延攬原參加打造Pixel產品的團隊，且宏達電將有11億美元資金入袋，對此重大的交易，外資也紛紛出具研究報告，普遍認為對宏達電呈現短多長空，會衝擊其未來的研發創新能力徒增不確定因素，目標價最低維持在35元，惟也有一家日系外資持相反看法，認為此舉將讓宏達電更專注於智慧機、IoT、VR，一舉將目標價由44元調升到79元，並且升評到到中立。

美系外資表示，宏達電目前的智慧財產實力已經不如以往強大，在Google延攬原參與打造Pixel手機的HTC團隊成員及相關員工加入Google後，預計宏達電剩下的最重要資產就是VR(虛擬實境)的業務和財產，當Vive去年第一次上市時，市場也的確掀起一波熱議，但隨著VR市場今年冷卻，HTC的VR業務能否持續增長存在變數，且Vive的零售價之前也調降，維持宏達電減碼評等，目標價43元。

歐系外資表示，宏達電和Google的合作，主要是為保持自己品牌智慧手機、VR事業，目前推估這筆交易可以改善宏達電的資產負債表，並減少短期內的經營虧損，這可能引發近期股價反彈，但對長線來說，本次交易對宏達電的利多也恐只限於大量的現金流入袋，且由於缺乏大型本地市場，RD人才、產品創新能力逐漸喪失，此次交易並不能幫助宏達電扭轉自有品牌的智慧手機和VR事業，所以依舊保留賣出評級，目標價35元。

日系外資表示，透過本次的交易宏達電將會認列一次性收益11億美元、挹注每股EPS達40.4元，且宏達電將續保有自有智慧機品牌和2000名研發員工，專注於現有業務，包括智慧型手機、IoT、VR，並將繼續精簡其產品組合，將更多的關注擺在高階機型，一舉將目標價由44元調升到79元，並且升評到到中立。

另一家日系外資表示，由於宏達電決定保留自有品牌的智慧型手機業務，但終究市場的競爭持續加劇，獲利空間持續縮減，加上人才規模下降可能進一步影響其創新和產品設計能力，其VR業務規模仍小，獲利貢獻期還要再等，認為這筆交易將導致更多的不確定性，維持50元目標價、賣出評等。