BDI續創2年新高!惟鐵礦砂「庫存爆表」恐成隱憂?

鉅亨網編譯許光吟 綜合外電

週二 (28 日) 波羅的海乾散貨再度大漲 3.98% 以 1333.00 點作收,再創近兩年來的新高水平,累計今年以來漲幅高達驚人的 38.71%。

市場分析,受到近一季中國經濟持續回穩,以及中國供給側改革之發酵,刺激了中國原物料進口量出現「量價齊揚」的強勢格局,而這一因素也直接成為 BDI 指數大漲的重要原因。

註:BDI 航運指數主要是由 BCI 指數、BPI 指數、BHI 三大指數加權計算而得。

而更為重要的是,BDI 主要計算的運價是為焦煤、燃煤、鐵礦砂、民生物資、穀物等原物料商品之航班運價而得。

一般而言,在經濟貿易擴張時期,市場對於原物料商品需求會大幅增加,BDI 指數也會相對的出現上漲,故市場常視 BDI 指數為全球貿易景氣的領先指標。

據最新中國海關進口數據顯示,原物料以鐵礦砂為例,合計今年一月份、二月份,中國進口鐵礦砂量共為 1.75 億噸,年增率上升 12.6%;而鐵礦砂的進口均價則為每噸 532.1 人民幣,年增率更是暴增 83.7%。

中國今年一月份、二月份煤進口量亦達 4261 萬噸,年增率大升 48.5%;而煤的進口均價則為每噸 640.7 人民幣,年增率更是驚現大漲 110%。

受惠於先前的中國鋼市漲價潮,國際鐵礦砂價格自去年年初低點每噸 42 美元一路起漲,至今漲幅已高達了 86.73%,而三月中旬以來鐵礦砂價格雖出現小幅回檔,但價格仍高居近兩年半來新高。

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連續月紐約鐵礦石價格週線走勢圖 (近三年以來表現)

惟令市場憂慮的是,在鐵礦砂價格「狂歡派對」之後,當前中國鐵礦砂的庫存量又激升至 1.32 億噸,創下近 13 年的新高水平,Gavekal 分析師 RosealeaYao 即悲觀預估,國際鐵礦砂價格恐怕在 2017 年下半年大幅下跌 30%。

而據巴克萊資本 (Barclays Capital) 分析,中國鋼鐵市場已有價格滑落跡象,熱軋卷板相較國內鋼筋價格呈現折價,說明仍有進一步下跌風險,故巴克萊也不看好鐵礦砂漲勢,預估第二季鐵礦砂均價為每噸 70 美元,低於現在的 80 美元附近。

中國港口鐵礦砂庫存量 (週資料) 圖片來源:中國金融信息網

目前台股的散裝航運股有中航 (2612) 、新興 (2605) 、四維航 (5608) 、裕民 (2606) 、慧洋 - KY (2637) 等。