《紡纖股》棉價上漲，南紡今年營運得利

【時報-台北電】印度棉花供給減少，市場消費量增加，棉價從去年第4季至今，價格已上漲10％以上，南紡 （1440） 因有低價庫存，有利今年毛利表現；由於第2季棉花需求及價格仍處上升趨勢，市場預期，棉花價漲有利替代品聚酯加工絲持穩，國內相關廠商力麗 （1444） 、宏益 （1452） 、宜進 （1457） 、聯發紡 （1459） ，上半年營運應可比去年同期成長。

受惠棉價上漲，產品之一的棉紡紗佔營收54％的南紡，今年前2個月的營收30.54億元，年增率24.61％。

從2016年第4季到2017年第1季，棉價處於上漲趨勢，南紡的棉錠報價也調漲8∼10％；市場指出，南紡棉花庫存水位約6個月，其中4個月實際庫存、2個月期貨庫存，在棉價走揚下，因享有低價成本，有助南紡今年上半年毛利表現。

南紡指出，受惠產品價格上揚、需求提升，台灣及越南廠棉錠皆全產全銷，且預期今年上半年棉價漲勢可維持高檔，上半年營運會優於去年同期。

棉價處於高檔，相對的替代品聚酯產品，雖然原料EG等已開始下滑，不過，業者認為，加工絲的價格將不會如去年急劇下滑，甚至還有機會維持比去年還高的價位。

以國內主要加工絲廠力麗、宏益、聯發紡，今年2月的營收年增率都還有2位數。

一般加工絲約佔營收比重80％，利基型加工絲產品佔比重20％的聯發紡，在加工絲價格從去年第4季到春節都處於上漲下，需求增加也刺激出貨量提升3∼4成，帶動營收表現往上，累計前2個月的營運亮麗。

加工絲業者指出，加工絲原料價格從3月中旬開始有下滑跡象下，加工絲價格已有回跌，不過，在利基型產品比例提升、大陸產能擴增下，聯發紡今年全年的營運成長性是可期待的。

持續進行上下游垂直整合的宜進，今年在聚酯產品價格上漲，子公司宏洲、光明營運轉佳，以及成本結構改善下，法人預估，宜進今年上半年的毛利率會提升到7.5％上下。（新聞來源：工商時報─袁延壽╱台北報導）