《造紙股》紙價居高不下，榮成首季財報可期

【時報記者任珮云台北報導】榮成 (1909) 元月營收31.99億元，月減9.4%，年增34.1%，優於市場預期30億元，自結營益率達17.07%，主要由於供給降低、市場提價，加上過年前紙箱需求提升，目前2月報價仍居高不下，預期1Q營收與獲利能力表現優於預期。

榮成股價由去年底的15元左右，漲至最近的30元附近，股價大漲1倍，近期在30元附近整理。也由於股票自2月10日至2月16日止有價格波動過劇，依規定自2月17日起融資比率降一成，而融券保證金調高一成。

由於中國實行供給側改革、並加大環境治理，造紙業面臨著勒令減產或停產的問題，且G20會議後，部分環保規定不達標的廠商於去年的12月面臨停產命令，因此造成紙箱市場供不應求，而中國廢紙價格亦提升20%以上(各區不一)，榮成原料雖主要進美廢與歐廢，然中國供給下滑造成整體市場報價提升。

榮成以使用廢紙作為生產原料，經由垂直整合及綠色包裝為垂直整合的服務型製造業。以工紙市占率而言，榮成在台灣與大陸分別占比21.7%與3.7%，在台灣與中國皆排名第三。榮成營收以工紙為主，2016年占合併營收約達65%，紙器約達30%，造紙據點以台灣二林廠與大陸無錫、平湖為主，紙箱廠因就地服務的性質較高，因此營運據點較為分散，以地區別而言，台灣占比約23%，中國則占比較多，達77%。