個股：敬鵬(2355)Q1毛利率、營益率技壓CMK，獲外資青睞，盤中一度突破70元

【財訊快報／馮欣仁】隨著汽車主被動安全配備與電子化比重拉升，促使汽車PCB使用量只增不減，全球汽車PCB龍頭敬鵬(2355)受惠歐美新車銷售持穩成長以及新車搭載先進駕駛輔助系統(ADAS)比重增加，近年來營運穩步成長。目前敬鵬主要客戶為Bosch、Continental、Denso、Delphi、Valeo等歐美日一線車用電子大廠，終端產品應用於車用安全系統如ABS、ESC與車用儀表板、影音導航系統等。

今年首季受惠於客戶訂單需求強勁，營收突破60億元大關，達61.18億元，創下單季歷史新高，且因產品組合優化，毛利率、營益率分別達18.1%、13%，同步改寫同期新高，稅後淨利6.45億元，EPS 1.62元，創下歷史第三高；相較於競爭對手日本CMK(6958 JP)，第一季營益率僅有0.52%，顯然敬鵬在營運管理上，遠優於對手。展望第二季，在桃園二期新廠產能開出下，增添營運成長動能，預估單月營收可望維持20億元以上水準，法人預估今年在訂單滿載與產能開出下，若台幣兌美元匯率不大幅升值，將有利於獲利表現，EPS可望挑戰6.3-6.5元。以車用電子平均本益比15倍估算，目前敬鵬本益比僅約11倍左右，具上漲想像空間。由於敬鵬首季財報優於預期，近期法人紛紛上修敬鵬今年的獲利預估值，更給予買進或增加持股的投資評等；近期外資也同步持續加碼，持股比重已拉升至31.31%，創下新高。

技術面，近期在外資買盤推升下，股價沿著10日線攻高，今突破前高69.5元，順利攻上70元大關，創2000年4月以來新高，目前所有均線呈現多頭排列，日、周、月KD交叉向上，有利多方，上檔壓力暫看72-75元，下檔支撐看66.6-67.7元。