《產業分析》「中概收成」褪色，台商百貨縮店面、跨電商突圍

【時報記者沈培華台北報導】大陸工資連年調漲，薪資成本增加，加上網購蓬勃，實體百貨零售業者均面臨挑戰，台商在大陸通路據點持續緊縮，期望汰弱留強，並同步積極發展電子商務，面對「中概收成」褪色，以大陸為業績主體的台商營運也陷入低潮。

麗嬰房 (2911) 進入中國市場已逾20年，在2010年前於大陸據點逼近2000家，但近三年以來都受到經營成本增加以及同業競爭及大陸電商衝擊，陷入虧損。相較於2010年達獲利高峰，每股盈餘為1.8元。

為了改善中國大陸營運，麗嬰房今年持續進行門市體質調整，為降低租金及人事費用負擔，今年預計關閉直營店約150-200店，總店面估計減至1300家。

隨著消費型態改變，去年麗嬰房兩岸電商業務營收成長45-50%。在台灣部分，去年電商占台灣營收約10%，今年台灣除既有的PChome、momo、Yahoo商城，將持續投資官網及APP，看好今年電商占比可望持續提升。去年電商占中國營收約1%，目前也提升至4-5%。

以「黃色小鴨」品牌知名F-東凌 (2924) 也受到中國經濟景氣放緩，持續關閉營運不佳店面，去年以來業績走跌。東凌今年前2月於中國市場再關9間店，今年第一季營收年減二成，營運剛好打平。

F-東凌同樣以關閉績效不佳店面做為調整的方向，也持續布局電商，希望能提升電商營收比重。F-東凌今年在台灣將導入Yahoo商城、momo以及MamiBuy等3間電商平台；中國維持在天貓、京東及銀泰網上架，目前電商營收比重還很低，今年希望能提升占比。

面對大陸經營環境改變，而「二孩政策」仍帶動新生兒增加，F-東凌擬跨入中國月子中心，惟計畫略有更動，將以自地自建方式開出首間據點，因此延後至明年下半年才開張。

東凌原本預計今年第二季將開設首間母嬰產後中心，原本規畫以承租方式開設據點，後改為自建據點，籌備加上動工期拉長。東凌首間月子中心預計坐落在昆山，其為自有地，目前工程已發包，預計明年第三季營運。

潤泰集團轉投資中國大潤發近年則積極發展旗下電商平台「飛牛網」，以抗衡中國電商衝擊，不過飛牛網上線營運2年多來，燒掉人民幣3億元。

高鑫零售2016年首季營收年增3.9%為人民幣301億元（約新台幣1,517億元），獲利年減3.5%為人民幣10億元（約新台幣50.4億元）。香港掛牌的高鑫零售為大陸量販店巨頭大潤發母公司，主要股東為台灣潤泰集團潤泰全 (2915) 等及法商歐尚。

特力 (2908) 轉投資中國和樂仍未賺錢，受中國整體環境影響虧損較去年增加，第一季稅後淨損約新台幣1億元。HOLA中國共擁有36個實體通路據點。3月時，特力關閉了和樂中國上海悅達店以及溫州萬達店兩間門市，目前和樂中國正積極進行獲利結構改善，並對各門店之獲利能力進行評估與調整，期能汰弱留強儘速達成轉虧為盈的目標。此外，遠百 (2903) 轉投資中國百貨近年也陷於虧損。