個股：信昌化(4725)下半年力求縮小虧損，現金成本平衡

巫彩蓮

【財訊快報／巫彩蓮報導】受到高價庫存所累，中國四座合計年產能100萬噸苯酚產能開出，信昌化(4725)第二季依然虧損，至於何時能夠轉盈？信昌化董事長辜成允則坦言，過去一段時間，努力盼轉盈，今年已經到這個時刻，談轉虧是「不切實際」，下半年以全力降低生產成本，縮小虧損。

信昌化第二季營收為40.28億元，季增率27%，毛損率3.5%，呈現現金淨流出，單季每股虧損1.12元，合計上半年每股虧損3.41元。信昌化解釋虧損原因如下：原料苯去年迄今波動度大，去年下半年反映油價重挫，從1300-1400美元，腰斬到700美元，今年第一季反彈200-250美元，第二季則是持平；主要產品環己酮、丙酮、酚等產品價格只上來100-150美元，不足反映原料成本上漲。其次，去年第二、三季之際，試圖拉高產能，期降低生產成本，熟料第四季油價暴跌，客戶買盤縮小，高價庫存遞延影響到第二季。

中國四座合計100萬噸酚產能開出後，由酚進口國正式轉為出口國，該市場平均開工率約65%-70%，今年全苯酚產能約1338萬噸，需求約987萬噸，平均產能利用率約71%。

苯酚供過於求短期無法改善，信昌化下半年策略以降低虧損為目標，首先縮小丙酮產能，兩條產線只開一條，減少原料苯的外購，透過上述措施，盼下半年達到現金成本平衡。

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