個股：五鼎(1733)Q2毛利率估小增，非血糖新產品漸發酵，下半年業績看增

【財訊快報／何美如報導】五鼎(1733)第二季營收季減一成，主要係機台、成品試片出貨量下滑影響，不過，在銷售策略小幅調整下，單季毛利率可望逆勢增至26-27%，獲利有機會持平上季。下半年血糖產品新舊客戶訂單增溫，遠距產品改款後有機會在開始出貨，而非血糖新產品貢獻度逐步提升，營運動能轉強，營收力拼較上半年成長二成。

上半年各客戶訂單穩定成長，五鼎表示，除了第一大客戶Arkray出貨量持穩，美國、歐洲及中國客戶都有成長，以機台來看，上半年出貨量成長67%，不過，價格競爭大，市場搶客戶搶很凶，代工價格受壓抑，也影響營收表現。

第二季營收4.22億元衰退10.8%，主要係機台、成品試片出貨量下滑影響，不過，五鼎的銷售策略小幅調整，產品不隨意殺價，法人預估，單季毛利率有機會逆增至26-27%，獲利有機會持平上季。

美國大客戶Medicare訂單仍持續成長，五鼎表示，該客戶目前營收占比16-20%，也希望能提供更多的貨，但考量客戶財務問題，目前出貨有些調控。中歐客戶的訂單穩定放大，也持續開發新款，目前營收占比11-12%。

今年也拿下新的中國貼牌客戶，4、5月開始出貨，目前營收占比0.7%，預計9月還會出一批。五鼎透露，對方希望能有更大的合作，有意邀請在大陸合資設廠，目前還在評估中，現階段會先維持代工的合作關係。

至於高單價的遠距產品，去年營收占比7%，機台共出貨4萬台。五鼎表示，今年上半年進行改款影響，從1.5升級至2.0，幾乎沒有出貨，希望下半年能恢復出貨，增添營運動能。

非血糖產品方面，去年營收占比5%，除了糖化血色素A1C今年第二季已正式出貨，也開發出動物血糖檢測、牛隻酮酸檢測等產品。五鼎指出，自有品牌業務期藉新產品拉抬，帶動血糖產品銷售，目前東南亞市場表現不錯。中國、東南亞等市場主打自有品牌，目前營收占比約一成。

下半年血糖、非血糖產品業績將同步增溫，新舊血糖客戶訂單增溫，遠距產品改款後有機會在開始出貨，而非血糖新產品貢獻度逐步提升，營運動能轉強，法人預估，第三季營收將優於第二季，下半年營收可望較上半年成長二成。