個股：補貨潮帶動，F-金可(8406)Q2營收拼季增一成，下半年更旺

【財訊快報／何美如報導】F-金可(8406)首季營運仍受通路商換照影響，營收、獲利較去年同期持平，EPS為3.62元。隨著通路商陸續取得銷售執照，護理液三、四月已出現補貨潮，鏡片補貨期將緊接而來，而高單價進口品滲透率提升，有助毛利率維持高檔，第二季營收將超過15億元，較首季有一成以的成長，下半年營收更可望有跳高表現。

F-金可首季毛利率為61%，較去年同期的63%下滑2個百分點，主要係拋棄式產品的營收占比提升，但費用率也同步下降。合併營收13.74億元，營業淨利4.3億元，稅後淨利3.34億元，EPS為3.62元，較去年同期的3.64元微幅下滑。

揮別第一季的淡季，第2季營運已逐步報佳音，金可表示，之前3-5級城市受到小型零售店面臨換證期，批發商最先降低護理液的訂購，但市場庫存調整近半年，三月及四月開始出現護理液的補貨，護理液廠開始出現全月加班的現象，意味批發商備貨態度轉趨積極，預期鏡片的補貨也將開始。

另外，高單價的進口產品，更是第二季毛利率居高的重要利器。金可的台灣製產品在台灣市佔已達10%，階段性任務已完成，未來將全力支援中國市場，其定位為高價進口品，將大大提昇金可的平均單價。目前進口品在中國隱形眼鏡的營收占比已達2.5%，隨著月拋、週拋等產品上市，矽水膠也預估5月上市，下半年將達10%的佔比，明年更以20%為目標。

依前四月銷售數據來看,進口品只占金可全中國鏡片銷售量1.5%，而銷售額卻佔到2.5%，主要是進口日月拋比中國製產品調高售價17%，而矽水膠則比普通相應的日月拋水凝膠鏡片調高一倍，因此進口品平均單價貴了6成。一旦高端產品逐漸對營收占比拉升，毛利將大幅拉升。

此外，金可的網購人口仍然是外商品牌難以匹敵的，約為第二大品牌的2倍客群，未來這群網路消費者購買力將再提升，一旦網路客群覆蓋數成為市場主流，隨著品牌的成長，進口高端產品也將進駐，對毛利也將有正面的推升力道。