《產業分析》台積電拚先進製程，漢微科股價噴發

【時報記者沈培華台北報導】台積電 (2330) 第2季業績展望不如預期的利空逐步淡化，股價逐步墊高，台積電宣示持續力拚先進製程，也令多數外資對公司中長期展望仍樂觀；隨著半導體大廠台積電、英特爾等將戰場延伸至10奈米以下製程，更令具利基之半導體設備廠漢微科 (3658) 股價站上二千元大關後續漲百元。

台積電於16日法人說明會中透露，第2季業績將較第1季滑落7%至8%，主要原因就是庫存調整以及大客戶掉單影響等，市場預測，台積電掉單的大客戶應是高通。

手機晶片大廠高通(Qualcomm)第2季營運展望保守，並下修全年業績預估，但台積電不畏利空，股價穩定上揚，盤中漲3元至漲到146.5元重回季線以上。

台積電雖第2季展望保守，惟看好16製程需求，將帶動第三季業績轉佳。法人預期，該公司可從對手搶回部分蘋果處理器訂單，使得台積電對16奈米的展望樂觀。

台積公司表示，第2季底庫存修正就會結束，預期28奈米和16奈米的需求將重回成長一成，尢其16奈米正式於第3季量產，成為下半年成長動能，台積電今年業績仍可呈現兩位數成長。

台積電並持續推動先進製程，共同執行長劉德音在4月16日表示，旗下的10奈米製程已獲10個客戶採用、預定明年第4季就能量產，而10奈米製程產能會在2016年與2017年期間布置完畢。另外，台積電也已開始研發7奈米製程技術，預計2017年就進入最後試產階段的風險生產(Risk Production)。

此外，國際半導體設備材料協會(SEMI)甫於4月21日公布，2015年3月北美半導體設備製造商接單出貨比(Book-to-Bill ratio)初估為1.1，連續第3個月高於1.0，並且創下2014年6月以來新高。

漢微科先前受到英特爾、台積電縮減資本支出消息干擾，股價短線回落，巴克萊即力挺，根據供應鏈調查，台積電為了發展10奈米尖端製程，本季起開始向漢微科採購所需的電子束檢測設備(EBI)，同時，因為16奈米製程的進度比原先預期快，還拉升EBI的潛在需求。巴克萊資本證券昨(22)日將漢微科合理股價預估值調升至外資圈最高價2,600元，理由即是先進製程對電子束檢測設備需求強勁。巴克萊指出，考量到技術層面，10奈米將是晶圓廠擴大採用電子束檢測設備的關鍵點；並看好2017年起極紫外光（EUV）光罩檢測將成為新成長來源。

另一方面，半導體微影技術領導廠商艾司摩爾(ASML)宣布，接獲一家美國主要客戶的訂單，至少採購15台EUV極紫外光微影系統。英特爾(Intel Corp.)是ASML在美國的最大客戶。分析師指出，這明顯是英特爾想要在7奈米製程技術中導入EUV設備，預料這筆訂單的金額將高達15億歐元；也就是說，英特爾已將不小的資金投入了7奈米製程。

外電亦指出，台積電正在積極推進10奈米製程，且進度還不錯。相較之下，英特爾的10奈米進度則略為延遲，英特爾為了保持製程上的領先，可能會加速研發7奈米，進而向ASML買進設備。

國內的家登 (3680) 提前布局7奈米(18吋晶圓)，受到製程困難度高，以及以英特爾為主的客戶這兩年進度放緩影響，反而以較低毛利的光罩、機台設備類撐場，隨著半導體大廠持續競逐先進製程，英特爾再度率先點燃7奈米的戰火，有利於對家登高毛利率之產品需求。