《外資》聯昌證看旺太陽能產業，中國今年裝置量拚達陣

【時報記者任珮云台北報導】聯昌證出具最新太陽能產業報告，給予該產業「加碼」評等。雖然去年中國太陽能電池的裝置量未能達到預期目標，市場憂心今年重蹈覆轍，然而聯昌證認為今年中國的裝置量有機會達陣，今年的地面安裝量占比較高，而政策的配套措施以及融資放寬等，都有利於達成裝置目標。在該產業中，聯昌證首選在香港掛牌的信義光能(00968.HK)，至於台廠的新日光 (3576) 、茂迪 (6244) 、昱晶 (3514) 、昇陽科 (3561) 等則是尚未給予評等。

而據產業研調機構EnergyTrend發布統計，2014年台灣太陽能電池片雖壟罩在美國反傾銷調查陰影下，但因轉換效率提升，出貨量年增20%再創新高峰、突破10GW大關。市占排名方面，新日光 (3576) 暫時穩居龍頭，茂迪 (6244) 、昱晶 (3514) 緊追在後，前3大廠出貨比重即高達53%。台廠茂迪 (6244) 近日也傳出，茂迪計畫以換股方式入主強茂 (2481) 旗下的太陽能模組及系統廠艾德，補強終端模組和系統產能。

信義光能是全球最大的太陽能玻璃製造商之一。2013年12月12日於香港聯交所主板上市。公司專業從事太陽能玻璃的研發、製造及銷售和售後服務，以及太陽能電站的投資、開發和營運。信義光能目前擁有兩大太陽能玻璃生產基地，分別座落在蕪湖及天津，具有日熔化量3800噸的太陽能玻璃生產線，主要產品涵蓋超白壓花玻璃、AR光伏玻璃、背板玻璃、ITO玻璃等。

聯昌證指出，今年中國的太陽能裝置量目標為15GW，但市場憂心中國政府今年到底能不能實現目標的裝置量，還是會像去年一樣說到沒做到。

市場目前對該產業的投資興趣仍然缺缺，多數投資人是「減碼」該產業，客觀的因素來看，包括季節性的需求轉弱以及油價下跌等。然而對於市場的憂心，聯昌證認為並不合理，因為中國主要是用煤炭發電，目前太陽能的股價看起來相當具有吸引力，尤其是在去年第四季股價修正之後。

聯昌證也進一步分析，雖然去年中國未能達成政府目標的太陽能裝置總量，但今年看來達成15GW的安置量卻是相當有機會。原因包括：1.今年的地面安裝滲透率提高，今年地面安裝式(ground-mounted)太陽能發電占比約53%，而分散式太陽能發電系統(distributed)則約47%。2.去年九月中國政府扶植政策出台，可望激勵分散式系統的裝置量。3.銀行恢復對太陽能產業融資，有助於緩解企業的融資困境。上述因子都有助於改善今年中國太陽能的發電裝置量，並加速市場需求，改善企業的營運。