《熱門族群》原料價跌，塑化奪回客戶版圖

【時報-台北電】過去原油價格在80美元之上時，大陸煤化工挾低成本優勢，嚴重威脅輕油裂解石化廠商。不過，2014下半年起國際油價激烈波動，每桶價格從百元一路急速重摔至50~60美元，2015年初更跌破45美元價位。伴隨原油暴跌，讓本就因環保、碳排放等問題備受詬病的大陸煤化工行業境遇更加尷尬，目前大陸多數企業，相繼淪陷虧損困境。

為此，台塑、台聚、長春等石化集團紛紛伺機掌握原料走跌機會，強化生產動能，並有餘力降低出廠價格銷售，與低價煤製烯烴競爭，重新奪回客戶版圖。伴隨油價波動趨緩，庫存跌價包袱明顯改善，加上塑化產品利差因原料跌幅領先穩步提振，增添營運轉機，表現漸入佳境。PVC、PE及EG、SM族群因供需條件相對走堅，台塑、南亞、台聚成為追蹤焦點。

台塑 （1301） 第一季雖因部分廠歲修，產能開工率約83％。但為提高收益能量，台塑2014年積極拓展PVC及PE高單價差別化產品，PP也因拓展高單價共聚級、醫療器材用料（如點滴瓶、點滴袋、藥瓶）及超透明板材，PP產能利用率由87％提高至93％，帶動業績年增近10％。2015年搭配成本下滑優勢，表現可望更上層樓。

此外，美國地區天然氣價格因替代煤發電，價格反倒未受衝擊，推估台塑美國今年獲利約較去年獲利高峰減少20％，但仍有機會力守10億美元豐收水準。

南亞 （1303） 1月台灣、美國EG產能100％全面運作，提振營運推進力道。法人推估，元月EG利差估可能落在180~200美元，廠商營運成長10~20％。法人預估油價暴跌，EG報價拉回整理，惟大陸庫存明顯去化，加上利差回升，表現漸入佳境

此外，南亞去年認列南亞科投資收益104億元。今年DRAM市況供需仍不悲觀，加上行動裝置蓬勃發展，南亞積極開發差異化產品，拓展高階電腦、網路通訊設備、汽車用板等應用新單，帶動電子材料業績大幅增加。

台聚 （1304） 受惠HDPE及EVA產品最壞狀況去年第4季發生，而且傳統華人新年需求會因價格下滑，成本易轉嫁後需求出現，預期中國內需市場新政策刺激下需求提升。PE消費佔比最大依舊是包裝膜及農膜等薄膜。包裝膜每年產量呈現前低後高的季節性，高峰一般出現在第4季度；農膜產量則配合下游備貨季節性，旺季在3月及9-11月間。

此外，兩岸石化業者簽訂「福建漳州古雷煉化一體化項目合作框架協議」，台灣包括和桐、台聚、亞聚及榮化等業者，為後續長期營運成長引擎增添新契機。（新聞來源：工商時報─彭暄貽）