美股不妙？料FED將每季升息、年底美債殖利率破3%

MoneyDJ新聞 2018-02-14 16:18:16 記者 陳苓 報導

美國就業市場太旺，麥格理(Macquarie)上修升息次數預估，推論美國聯準會(FED)今年將四度升息，並警告此種情況不利股市。

Business Insider、MarketWatch報導，麥格理報告預測，2018年FED會升息四次、2019年將升息3~4次，原因是失業率持續下滑、實質GDP穩健成長、通膨轉強，未來兩年FED將每季升息一次。麥格理估計，2019年底美國失業率將降至3.3%，為半世紀以來新低(見此的圖一)。

報告稱，通膨不再低迷，FED必須加快升息腳步，美國10年期公債殖利率將大幅上揚，未來三到六個月將升至3.0%，之後持續穩步走高，2019年底進一步站上3.75%。麥格理指出，過去十年來，美國10年期公債的殖利率走勢，和平均時薪成長亦步亦趨。失業率下降、時薪將增，會對美國10年公債殖利率帶來上行壓力(見此的圖二)。

麥格理預測，美國10年期公債殖利率將在今年底明確突破3%，這會對股市帶來逆風，讓市場變得更為動盪。

法國興業銀行也說，如果10年期美債殖利率衝破3%，股市吸引力將減，標普500指數可能會跌到2,500點。

法興從股市風險溢價做出此一結論，風險溢價是股市的未來預期報酬，和無風險資產如10年期美債殖利率之間的利差。風險溢價處於低檔，代表股市上行空間有限，市場無法吸收殖利率走高的衝擊。目前美股的風險溢價只有2.8%，低於長期平均值的3.9%，並為2000年代網路泡沫以來新低。

嘉實XQ全球贏家系統報價顯示，13日標普500指數上漲0.26%收在2,662.94點。

＊編者按：本文僅供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力，自行作出投資決定，如因相關建議招致損失，概與《精實財經媒體》、編者及作者無涉。