陸紙企上調報價後市仍可期？機構：今年造紙景氣偏弱

MoneyDJ新聞 2019-01-04 12:49:10 記者 新聞中心 報導

上證報報導，根據大陸主流紙企報價網站顯示，1月2日有紙廠上調出廠價格，幅度在100元/噸(人民幣,下同)，紙種為白板紙；紙廠表示，調漲價格主要受到原材料等生產成本上升引起的經營壓力，以及長期以來紙售價遠低於成本。此外，大陸許多紙企也在元旦後上調廢紙收購價格，調價幅度在50元/噸至100元/噸。

目前，市場上主要的四個紙種中，除了瓦楞紙、白面牛卡紙價格已趨於穩定外，雙膠紙、銅版紙的價格依然處於快速下滑趨勢中；而瓦楞紙穩定的背後，是較去年高點的大幅降價。據Choice資料，瓦楞紙市場最新均價為4,365元/噸，相較2018年高點降幅約20%。

在成本端，歐洲北方漂白針葉漿、歐洲漂白闊葉牛皮漿在近一個月價格首次出現鬆動，跌幅均超過2%；曾經的高價廢紙，於去年第四季一瀉千里，價格縮水近五成。目前來看，廢紙及廢紙系紙品的價格基本回檔至2018年初水準，雙膠紙、銅版紙的價格則加速下滑，已跌破去年同期水準。

在外廢方面，雖然大陸對於廢紙進口管控日趨嚴格，甚至將於2020年全面禁止外廢進口，業內預計外廢進口總量依然會縮減，但業內對原材料端的短缺似乎並不恐慌。據紙企高層表示，剛開始管控的時候，確實恐慌過；但目前來看，外廢的審核頻率張弛有度，每次感覺快缺貨的時候，新的配額又來了。

據紙業人士表示，停機檢修是紙廠新年前的常規操作，一是去庫存，二是穩定價格，近期的停機潮將對價格回升起到一定作用，但不會影響今年全年價格走勢。從停機週期上也能看出下游訂單不足、需求萎靡。華金證券研究報告中顯示，東莞玖龍發布2019年1月停機函，加上春節期間的停機計畫，16台紙機合計停機181天，如此漫長的停機週期，在前兩年並不多見。

對於2019年，多家券商也認為紙價會受供給影響，價格走勢不會向前兩年一樣持續走高，2019年造紙行業整體景氣度可能弱於前兩年。有券商甚至提出，2019年因為新產能的投放，造紙業可能會進入去庫存的小週期。

天風證券在報告中分析，去(2018)年5月至7月期間，大陸瓦楞紙進口量分別年增28.2%、83.9%、129.9%。另外，目前木漿港口庫存處於高檔，預期2019年第一季將會降價去庫存，進而影響木漿系紙品價格。某大型紙企人士表示，目前經銷商訂貨較為理智，至於2019年則主要還是看供需關係，目前看需求端沒有前幾年那麼旺盛，漲價動能不足，但價格下行空間也有限，目前有些紙種的價格已貼近生產成本。