陸130家房企存貨年增27%，平均存貨周轉率下降

MoneyDJ新聞 2018-09-26 14:57:40 記者 新聞中心 報導

證券日報報導，高周轉正成為大陸房企擴大規模、卡位市場競爭地位的法寶，但行業平均存貨周轉率的下行，讓部份開發商資金壓力大增。根據統計資料發現，剔除可對比性資料不全的上市房企，130家上市房企存貨總計接近4.5兆元(人民幣,下同)，年增27%，這也意味著平均每家房企存貨達344億元；而以萬科為首的前10家房企存貨總計超過2.4兆元，占比超過五成。

據統計，A股上市房企存貨門檻在1,000億元以上的有14家，分別為萬科、保利地產、華夏幸福、招商蛇口、首開股份和新城控股等，其中，金科股份、華發股份和金地集團等房企近三年來存貨首次超過1,000億元；500億元至1,000億元的有7家，其中包括掉隊嚴重的金地集團。

另據億智庫統計顯示，若加上在香港上市的H股房企，大陸全國100強房企中，今(2018)年上半年存貨超過1,000億元的企業有26家，其中，超過3,000億的企業有7家，2,000億至3,000億元的有4家，1,000億至2,000億元的有15家；�琱j、萬科和碧桂園分別位居前三名，�琱j存貨為9,580.57億元，萬科為6,386.23億元。今年上半年整體存貨相較去年同期增加11.2%，其中80家企業存貨處於年增狀態，20家企業存貨有所減少。

業內人士表示，目前來看，在A股房企數兆元負債的高壓下，高周轉幾乎成為房企保證資金鏈安全的重中之重，庫存管理能力若較弱，一般非高端專案無法三年內清盤，那麼將影響企業短期償債能力；而近兩年拍出的多幅高價地由於限價政策限制，尚未實現大量變現，會進一步降低存貨周轉速度，資產周轉率也將受到影響。

存貨周轉率是反映企業營運能力的重要指標之一，可用來判斷企業一定時期內存貨資產的周轉速度，存貨周轉率越高，表明企業存貨資產變現能力越強，存貨及佔用在存貨上的資金周轉速度越快。

據億翰智庫統計顯示，今年上半年榜單TOP100企業平均存貨周轉率為0.12，去年上半年為0.17，顯示平均存貨周轉率有所下滑。其中，TOP1-20企業平均總資產周轉率為0.157，相較去年同期0.141有所上升；TOP21-50企業與去年同期相比基本持平，至於TOP51-100企業則較去年同期則有所下降。

億翰智庫認為，由於房地產行業調控日益趨緊不放鬆，限購、限價、限貸、限售等政策的實施，使得住宅市場供需兩端承壓，部分企業專案的難以去化，進而導致各梯隊平均存貨周轉率均呈下行趨勢。值得一提的是，從今年房企土地補貨力道來看，近期市場上出現了不少流拍現象，可見房企融資受到限制後，正忙於消化庫存，急於變現。