美銀美林:"大牛市"倒地、未來資產報酬稀薄

MoneyDJ新聞 2018-09-20 13:56:03 記者 陳苓 報導

國際央行收緊銀根,美銀美林喊話,「大牛市」(greart bull)已經死亡,過剩流動性告終,代表過剩報酬的好日子結束,未來投資報酬將轉為稀薄。

Barron`s、CNBC報導,美銀美林首席投資策略師Michael Hartnett表示,全球經濟成長放緩、利率上揚、債務過多,殺死了2008年全球金融海嘯以來的大牛市。全球央行在金融危機後,釋出了12兆美元的流動性、降息713次,這些刺激措施促使標普500指數自金融海嘯低點大漲335%。

不過如今美國聯準會(FED)和其他央行停止購債、並緩慢升息,市場將出現劇變。Hartnett表示,FED升息循環喊卡之前,金融資產的絕對報酬會變少、而且波動會加大。殖利率曲線不斷轉平,FED繼續升息,可能會讓殖利率曲線反轉,但是FED說這次不一樣,意味殖利率曲線轉平/反轉,無法阻止FED動手。FED比預期更偏鷹派,可能是市場新一波損失的催化劑。

Hartnett建議投資人鎖定「不平等、創新、長生不老」的類股,包括製藥、科技業者,以及通膨受惠資產原物料、價值股等。

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