【統一證券晨訊】美中貿易衝突再起 指數承壓低接為宜

日期：2020年 5月18日

※盤勢分析

美中貿易衝突再起，指數承壓，採取低接策略

※昨日盤勢

上週五受到美股道瓊上漲超過300點的激勵，台股以上漲52點至10833點開出後，指數持續走高突破10900關卡；不過，獲利了結賣壓出籠，打壓指數向下一度收黑；低接買盤進場拉抬權值股，包括台積電、富邦金、台灣大、台新金、亞泥等領漲下，指數由黑翻紅，終場指數上漲34點，收在10814點，成交量能為1734億元。觀察盤面變化，三大類股漲跌互見，電子類股上漲0.56%、傳產類股下跌0.02%、金融類股則持平。在次族群部份，類股漲跌互見，以半導體、造紙、電機機械類股走勢最強，分別上漲1.39%、1.32%及0.92%。

※資金動向

三大法人合計賣超32.41億元。其中外資賣超19.21億元，投信賣超2.19億元，自營商賣超11.01億元。外資買超前五大為欣興、台積電、金像電、松翰、微星；賣超前五大為友達、元大金、和碩、仁寶、鴻海。投信買超前五大為和碩、國光生、宅配通、台積電、同欣電；賣超前五大為強茂、義隆、欣興、旺宏、兆豐金。資券變化方面，融資減1.1億元，融資餘額為1111.13億元，融?減0.23萬張，融券餘額為90.12萬張。外資台指期部位，多單加碼2513口，淨多單部位41266口。借券賣出金額為35.96億元。類股成交比重：電子77.35%、傳產18.67%、金融3.98%。

※今日盤勢分析

雖然歐美各國陸續解封、重啟經濟，且全球央行資金面持續寬鬆致力紓困，Fed亦堅定將動用全部工具幫助經濟重回正軌；不過，由於美中貿易關係再次緊張，再度針對華為祭出管制，且國內央行不保證台灣今年GDP「保1」，恐將拖累台股後勢表現。針對台股後市分析如下：

第一、美國政府再度出手管制華為。美國商務部15日宣佈，廠商使用美國技術，製造產品給華為時，必須得到美國政府的出口許可證，即使在美國以外生產廠商也不例外，恐將影響台積電向華為旗下的海思半導體供貨。中國官方則表示將採取反制措施，制裁美國科技企業，美中貿易衝突再次緊張。

第二、中國4月份工業生產出現自新型冠狀疫情爆發以來首次取得成長，數據顯示較去年同期成長3.9%，增幅不僅高於經濟專家的預估中值的1.5%，也扭轉了3月下降1.1%的劣勢。工業生產的改善顯示中國政府的刺激措施正在產生一定效果，對陸股後市也將有正面的幫助。

第三、台股技術面觀察，外資於520之前現貨操作持續站在賣方，壓抑指數於年線下方弱勢整理，加上日KD指標走勢向下，使得市場追漲意願降低，成交量能萎縮，上檔年線反壓不易站上；然而，短、中期均線持續多頭排列，仍為下檔提供強力支撐。指數在上有壓下有撐情況下，預料將在10500~11100點之間震盪整理。

第四、上市、櫃公司第1季財報陸續出爐，高價IC設計股受惠於陸廠去美化、宅經濟發燒，在經濟衰退疑慮中，仍展現強勁成長動能。其中矽力-KY、祥碩獲利年增率分別達92.0%、82.1%；信驊、譜瑞-KY則各成長18.0%、8.6%。此外，毛利率、營益率、稅後純益三者表現均較去年同期成長，4月營收也交出年成長好成績，並逆勢獲得三大法人買超的「雙財報績優股」，包括技嘉、華通、建準、元太、嘉澤等，亦躍居盤面上市場熱門追逐焦點。

※投資策略

由於市場擔憂疫情有二次復發風險，加上近期美中貿易紛爭再度升高，將影響市場表現。此外，中國即將召開兩會，市場觀望兩岸關係後續發展，及近期外資現貨持續站賣方，皆影響市場追高意願。考量目前台股面臨上檔反壓，短期盤勢將陷入劇烈上下整理，故建議逢低佈局，不追高，聚焦漲價概念股、PCB及居家防疫等相關族群。