《研究報告》變數增多 股債分散布局為上

【時報-台北電】全球股市近日漲多回檔，引發部分資金棄股轉債，帶動公債、投資級公司級反彈走高，又以美債表現最為突出。投信法人表示，疫情尚未結束，及美國總統選情膠著，墊高市場波動風險，建議投資人採取股、債分散布局方式，提升資產組合穩定度。 第一金全球富裕國家債券基金經理人黃子祐表示，全球股市近日面臨高檔修正壓力，主要是因為自3月疫情低點以來，MSCI世界指數累計反彈幅度達五成左右，領頭的科技類股彈幅甚至超過一倍以上，多檔個股更創歷史新高，自然引發高檔獲利了結賣壓。不確定因素短期內不易消除，將誘發市場避險需求，有利高評級的公債、投資級公司債表現。 黃子祐強調，全球富裕國家發行的債券，以主權債、類主權債為主，擁有豐厚的國外淨資產當靠山，債信品質好；殖利率逾3％，遠優於全球投資等級債不到1％的水準，收益性不差，可望成為分散投資風險的避風港。 安本標準投信投資長彭炫通表示，目前新興市場債券殖利率約在4～5％，資金仍會持續流入，直到資金流量持續推高新興市場債價格，使得殖利率下滑到到無法抵抗市場風險時，流量才會反轉撤出。若從這個角度來看，新興市場債後市依舊可期。 歐義銳榮新興市場債券基金總代理第一金投信指出，目前新興債殖利率落在3.95％左右，相較於全球投資級債、公債各只有1.5％、0.4％左右，吸引力相當大。其次，新興債利差水準約362個基本點，仍高疫情前的295個基本點，隨著風險偏好的提高，利差有望進一步收斂。 景順環球高評級企業債券基金經理人Lyndon Man表示，高評級企業債券不以高利率為訴求，相當適合不論市場多、空，都需要資產配置的投資人及高收益債或新興市場債持有部位較高的投資人，可作為分散風險的好選擇。 鋒裕匯理資產管理表示，預期隨著美國大選之日的逼近，市場波動機率可能進一步攀升，投資人可提早做好資產配置，提升整體投組的抗震實力。（新聞來源：工商時報─記者孫彬訓／台北報導）