《研究報告》亞股Q3展望，內需概念搶鋒頭

【時報-台北電】投信法人針對第三季亞股表現指出，因應經濟成長趨緩，全球進入新一輪的降息周期，新興亞洲國家寬鬆貨幣相對積極，企業獲利仍在溫和成長，且在重要選舉皆已結束後，政策刺激經濟的力道可望加大，目前MSCI亞洲指數評價低於近五年平均值，具長線投資價值，看好受惠政策支持的內需產業。

統計今年以來開始降息的主要國家，亞太地區占多數，其中在新興亞洲方面，印度已三次降息合計3碼，馬來西亞及菲律賓各降息1碼。一般預期，由於目前通膨尚屬溫和，印尼下半年也有機會降息。至於降息的節奏與幅度，主要關注美國聯準會動向及國際油價走向。

統一亞太基金經理人黃柏章表示，近期美國與伊朗的衝突升溫，但在需求減緩與美國增產抵銷OPEC減產的效應下，國際油價並未大幅上揚，對於仰賴石油進口的部份新興亞洲國家來說，通膨威脅目前並不大。

黃柏章指出，印度及印尼大選皆已在5月底定由執政黨續任，印度在大選後展望樂觀，執政黨對於基礎建設的推動與農村的補點可能加大力道，看好基建、金融、農村消費相關，後續觀察重點為剛展開的季風雨季降雨量。印尼經濟展望趨於穩定，政策得以延續，看好金融及汽車類股。

東北亞方面，日本就業市場持續緊俏，勞工短缺、工資上升、失業率低，再加上2020年將舉辦東京奧運，有利於觀光，看好內需消費產業。

中信中國50經理人葉松炫認為，中美貿易重啟談判之後，大陸電商企業及5G產業相對受惠，後市看悄。中美戰休兵為大陸新經濟產業注入強心針，建議投資人在投資陸股ETF應以聚焦新經濟及科技的為首選。

富蘭克林坦伯頓亞洲小型企業基金經理人伽坦‧賽加爾指出，在各區域中，看好區域如印度主因國內投資人站比高，有利於小型股評價水準提升。

其次則為大陸，主要著眼市場投資人對於大陸總體經濟環境的過度擔憂，導致許多小型股評價水準遭到壓抑，但實際上許多高品質的企業，其營運前景是較不受到貿易緊張情勢所影響而能持續創造穩定獲利表現的。（新聞來源：工商時報─陳欣文／台北報導）