《生醫股》原料藥族群模範生，生泰今年EPS上看5元

【時報-台北電】原料藥廠生泰 （1777） 繼1月營收以7,285萬元，逆勢交出年增8.1％佳績後，由於治療過動症、抗癲癇藥兩項產品已晉升第一供應商，今年出貨續旺，且目前上游中間體安全庫存量有三個月，可望不受新冠肺炎疫情影響下，法人看好該公司今年業績將延續成長力道，營收不排除挑戰10億大關，仍有大賺半個股本實力。

一直都是原料藥族群模範生的生泰，去年第四季受到台幣急升，業外將有上千萬的匯兌損失，加上產品組合影響，毛利率也不如前季，但應可維持三成以上，且法人看好其年度每股稅後盈餘仍有5.3～5.5元的亮麗表現。

生泰目前營運以肌肉鬆弛劑銷售占比最高，其次為腸胃道用藥，去年在主力產品銷貨穩定，而抗癲癇、治療過動症等產品出貨也成長中，帶動營收達9.46億元，交出年增20.6％佳績。

生泰的上游原料主要來自大陸，其次為日本等其他地區，次此新冠肺炎疫情，大陸延後復工影響上游中間體的供貨，不過，生泰因備有三個月的安全庫存，短期生產沒有疑慮；由於訂單穩健，該公司1月營收逆勢成長，未受工作天數減少影響。法人預估，首季營收應可較去年維持正成長。

展望2020年，在全球與日本市場開拓有成下，肌肉鬆弛劑、腸胃用藥等主力品項仍是生泰今年較明確的成長動能，而治療過動症的新品和抗癲癇藥，也都轉為第一供應商下，增添營運成長動能。

不過，去年全年有2千餘萬元營收貢獻的歐洲製劑客戶強心劑用藥原料藥代工，因客戶產品世代交替問題，內部預期今年可能不會出貨，待既有庫存去化後，2021年重啟銷售動能。(新聞來源：工商時報─杜蕙蓉／台北報導)