焦點股：風電訂單爆發＋布局自貿港，建新國際(8367)明年EPS挑戰3元新高

【財訊快報／研究員馮欣仁】建新國際(8367)是國內唯一同時具備碼頭裝卸、倉儲、運輸、貨櫃集散站與報關之垂直整合性物流服務商，建新旗下有兩間主要子公司，包括持股85.44%獨家負責台中港煤礦專用104號碼頭的安順裝卸，以及持股55.6%獨家營運松山機場集貨中心以及台中科學園區物流的中科國際物流，建新對兩間子公司均具實質控制權。

建新是唯一在台北港、台中港、高雄港都有佈局的物流倉儲公司，其中更是台中港區面積最廣的倉儲業者，總面積高達40867坪。另「台北港」碼頭區土地也有4公頃；至於「高雄港」則剛與台通光電(8011)、環台國際等合資標下高雄港洲際二期S19號碼頭及後線土地租賃經營，將投資興建密閉式煤炭倉儲設施，預計年底正式簽約，三年後啟用。除此之外，旗下中科國際物流更是中科唯一有倉儲使用地的業者，面積超過7000坪。

台商回流、美商來台投資，中部地區包括半導體、光學、機械、汽車零組件、航太等產業鏈擴產，建新將是最直接受惠者。近期中科招商傳捷報，新增投資207億元，台灣美光就占200億元，還有許多包括航太、生醫、航太等業者相繼進駐，對中科唯一有倉儲使用地的中科國際物流貢獻最大，是建新國際2020年獲利挑戰新高的動能之一。

此外，由於水下基礎結構體積龐大，不能透過台灣陸上運輸運送，因此整個離岸風電水下基礎供應鏈的投入，目前以台北港、台中港為根據地。建新有安順裝卸及台中港廣大的倉儲基地，風電相關業務今年5月底已經爭取到JDN(楊德諾)水下基礎工程船的岸邊裝卸與西門子備品訂單；值得一提的是，世紀鋼(9958)斥資60億元於台北港興建的離岸風電水下基礎第一廠廠房工程，上週舉行上樑典禮，該廠房預計明年2月正式投產，將成為公司營運主力動能之一。而建新國際更與世紀鋼合資成立世紀重工，主要業務為在台北港工業專用港或工業專用碼頭船舶貨物裝卸承攬業，風電業務量大增，是建新明年業績成長第2大動能。

除此之外，建新也取得大陸中遠海運、德國赫伯羅德等併櫃貨櫃業務，預計明年效益發酵，是明年獲利成長的第3大動能。新客戶加入後，建新目前倉儲量已達滿載，台中港42號碼頭第2期相關工程預期在年底可以完成，明年可望對建新產生實質貢獻。法人預估今年上半年因為安順裝卸機械故障影響獲利，但下半年修復後獲利急起直追，預估今年EPS約與去年相當，仍可望維持1.5～2元水準，明年在各新增業務挹注下，法人預估EPS可望上看3元挑戰新高。

建新歷年獲利穩定，且配息至少維持1元，明年開始業績將起飛，投資台北港目前貢獻不多的嘉泥(1103)、國產(2504)等今年股價皆已大漲。加上同樣自貿港純度也高的遠雄港近來獲外資連續買盤挹注，股價也拉到波段新高，法人估遠雄港明年EPS約1.5～2元，建新明年EPS上看2.5～3元，現金股利可望超過1元，現金殖利率逾4%，每股淨值23.95元。遠雄港股價拉高，有利推升建新股價。更何況，建新籌碼更具優勢，股本僅8.11億元，董監持股高達44.11%，背後大股東還有上市鋼鐵公司東和鋼鐵(2006)、豐興(2015)，未來受惠台商建廠商機，來自進口鐵礦砂需求有增無減，且不鏽鋼大廠允強(2034)回中部投資設廠，建新在台中港的布局可望優先受惠。

建新掛牌一年多，因股性冷門乏人問津，股價大部分時間都維持在20～25元之間，所有均線更是糾結在23～24.5元之間，近期股價受到自貿區概念股帶動轉強，股價站穩所有均線之上，甚至突破長期頸線壓力25元，在台商回流、美商來台投資的大趨勢上，明年獲利具有成長契機且現金殖利率高的建新，股價可望跟著遠雄港連動表態。