法人觀點：美企獲利亮眼帶旺美股頻創新高，美股基金連兩周蟬聯全球吸金王

【財訊快報／記者劉居全報導】美國企業好會賺，帶動美股指數上周再締新猷，並為美股基金再添資金動能。觀察最新EPFR數據，美股基金上周再以31.14億美元的淨流入，連兩周蟬聯全球股票基金吸金王。全球新興市場股票基金買氣緊追在後，單周吸金再進一步擴大至22.75億美元，順勢推升連續吸金周數來到第16周。另外，包含新興亞洲基金、歐非中東基金和歐股基金也終結過去幾周失血窘境，上周資金動能同步由負翻正，僅拉美基金小幅流出1.87億美元。

以時間拉長到全年來看，美股基金和全球新興市場基金持續是國際資金佈局重點，受惠近期資金穩定流入，截至上周為止，兩類型基金今年以來累計淨流入金額同步加入百億美元俱樂部。

摩根投信環球市場策略師林雅慧指出，武漢肺炎疫情持續延燒，衝擊市場投資信心，所幸，美國企業獲利亮眼，除帶旺美股頻創新高，其他股市買氣也跟著回溫，上周除了拉美基金仍小幅流出，其餘主要股票基金都有資金流入，特別是美股基金和全球新興市場基金資金動能最強勁，分別流入31億美元和22億美元。

林雅慧指出，目前正值公布去年第四季財報旺季，逾七成美國標普500指數成份企業已發布財報，預估企業獲利年增率2.3%；優於預期比例70.5%，高於長期平均值64.9%，其中又以資訊科技及通訊服務表現最佳，財報結果多數優於預期，促使研究機構下修美企獲利預估值的趨勢轉向彈升，並為美股近期攀高添助力。

林雅慧表示，受到疫情影響，市場近期開始下修全球第一季經濟展望，其中又以中國遭下修幅度最大。不過，隨著企業陸續復工，加上各國對疫情的了解與掌控獲得提升，市場也跟著止穩回升，市場預期第二季全球經濟成長有望出現反彈。

林雅慧表示，目前疫情發展尚未改變摩根對今年的基本看法，後續可留意疫情擴散與否、各國財政與貨幣政策回應以及中國工業生產恢復速度，只要疫情能獲得控制，風險性資產仍有表現空間，此外，隨著中美貿易紛爭的風險降低，主要央行多採寬鬆基調注入流動性，全球經濟今年仍有可能逐步溫和回升。

林雅慧指出，維持正向看待未來風險性資產的表現保持正向看法，只是短線不確定性仍不容忽視，投資應該保留彈性，若能採取更加靈活的資產配置策略，讓投資組合裡的股債更加多元，透過降低各類資產之間的相關連動性，將有助於在疫情不明朗期間建構一個更加穩建的投資組合，並為資產撐起保護傘。

摩根美國科技型產品經理黃奕栩指出，最新美銀美林調查報告顯示，全球基金經理人對科技股的看好度持續提升，多數經理人也認為今年ISM製造業指數可望來到52-54的高點，並且已連續3個月將投資組合的現金水位維持在4.2%，為2013年3月以來最低。樂觀氣氛也展現在股票比重上，回答加碼股票的經理人比率也來到17個月新高，並且持續最看好具有高度成長性、景氣循環連動高特性的科技產業。

摩根全方位新興市場型品經理劉奕伶說明，美股近期屢創新高，本有帶動新興市場跟漲的機會，無奈新冠肺炎疫情爆發，導致新興市場資產跟風走揚的步調受挫。如果從估值面來看，目前美股股價淨值比已較過去15年的平均超過38%的溢價，代表估值已不便宜，反觀新興市場盤整多時，便宜的投資價值正吸引資金目光，估值回升行情正要展開，落後補漲行情值得期待。