法人觀點：MSCI半年度調整，台股連四季遭雙降， 摩根投信稱降幅為亞股之最

【財訊快報／劉居全報導】MSCI今(14)日公布台股在亞股與全球新興市場的半年度權重調整結果，受到中美貿易戰爭、美股拉回等國際變數影響，台股第四季以來相較過去表現失色，國際資金捧場度也不若以往，加上中國A股納入MSCI權重的排擠效應，導致台股於本次MSCI半年度調整再遭雙降，此為連續第四次遭雙降命運，且調降幅度為亞洲股市之最。

摩根投信指出，根據最新公布數據，台股在「MSCI新興市場指數」權重遭調降0.1個百分點，最新權重來到11.60%，「MSCI新興亞洲指數」則被調降0.17個百分點，最新權重為15.85%。MSCI每年於2月、5月、8月及11月會公布調整指數權重及成分股，其中以5月與11月的半年度調整最受到市場高度關注，此次調整結果將於11月30日收盤後生效。

摩根投信表示，此次MSCI屬於半年度調整，權重調整幅度與重要性都較季度來得更高，加上近期在中美貿易戰爭未解、美國科技股大幅拉回整理、A股入摩效應持續等國際因素衝擊下，台股所受到的影響相較韓國股市更大，且台股之前的漲幅與表現本來就較韓股更為出色，因此當市場震盪時，台灣成為外資下手的選擇；統計第四季來外資賣超台股的金額達44.8億美元，為亞洲市場最高，韓股同期遭賣超34.93億美元，賣超水位居第三，導致最新半年度調整台股的調降幅度為亞股最大，超越向來被視為競爭對手的韓股此次雙降幅度。

摩根投信認為，MSCI權重升降現今已非左右台股走勢的主因，隨台灣企業獲利持續成長，帶動股票估值具有吸引力，經濟基本面又有高外匯存底、匯率穩定等優勢，整體經濟體質早已不可同日而語，也讓MSCI權重的影響性持續下降；反而是美國貿易戰爭進展、美國股市表現與展望、美國聯準會升息步伐、全球經濟成長力道是否放緩等趨勢，才是左右台股多空的主要因素。