國際財經評論：北韓「地利、人和」只缺「天時」

【財訊快報／蘇彬貴】繼今年的6月12日，史上首次於新加坡舉行的「川金會」之後，美國川普(Donald Trump)總統，及北韓的政治領導人金正恩的第二次高峰會，本來可能會在11月6日的美國期中選舉之後舉行。北朝鮮半島情勢的大轉變，因此又讓人們(包括台灣)對於投資北韓，燃起了一絲希望。

然而，目前卻又傳出，證據顯示，金正恩對川普所承諾的將致力朝鮮半島的無核化，根據是個大騙局；未來東北亞的新發展，仍值得進一步觀察。

無論如何，根據有著「商品投資大師」之稱的羅傑斯(Jim Rogers)的講法，在未來的20年間，北韓將會是全世界最刺激、到處充斥機會的一個國家。不過，自從2006年以來，美國政府為了迫使其放棄核子武器的發展，於是開始不斷地對北韓祭出經濟制裁；甚至，還被視為「邪惡軸心」國家。

物產豐腴

因此，直到2016年的時候，進入北韓的淨「外來直接投資」(FDI；即直接投資在土地、廠房，及機器設備等的部分)，累計也不過9,300萬美元左右的規模；相對而言，同一期間進入南韓的FDI，總計則有120億美元左右。此外，由於北韓並沒有證券市場，因此，就甭說是「外來間接投資」了。

然事實上，北韓地下所埋藏的礦產存量，卻極其豐富，仍待有心人投入來加以開採；根據位於首爾的「北韓資源機構」(the North Korea Resources Institute)，於2013年所做的估計就指稱，其包括鐵、黃金、及稀土(rare earth)等的礦產，累計的總價值，可能高達6兆美元的規模。

除此而外，北韓周遭的海域，也可能蘊藏著原油及天然氣，雖然在這個方面的報告與資料，尚未獲得進一步的證實。畢竟北韓仍是個相當封閉的國度。

而人口的年輕化，亦是北韓的另一大特色；目前當地的工作年齡人口(working-age population)的總數量，累計約為1,700萬名，同樣仍未被有效率地開發。換言之，北韓「地利」、「人和」(人口紅利)的條件都有，但現在就只缺「天時」；而這個「天時」何時能夠圓滿？端視「川金會」到底能談出甚麼名堂。

投資風險

不過，即使未來北韓的投資大門開放，由於當地相關的法律不彰，依然是個全然「人治」的社會，背後存在可觀的投資風險，因此依然不可忽略。事實上，早1970年代的時候，瑞典富豪汽車(Volvo Cars)就曾銷售了1,000輛的汽車給當地；然而，如今已經隔了40餘年了，這筆帳仍然收不回來。

而即便是身為北韓的老大哥中國的中國，照樣吃了閉門羹。在2007年的時候，來自中國、總部位於遼寧省海城市的國營企業西洋集團，就曾與北韓政府簽下在當地共同開發鐵礦砂的一紙合約；豈料，5年之後，北韓政府卻因故翻臉如翻書，非但突然違約，對西洋集團在北韓的工廠斷水、斷電，而且，西洋集團也根本無法從北韓政府手中，獲取任何的賠償金。

過去歸過去，從最新的發展來看，只要美國與北韓再度交惡、反目成仇，那羅傑斯給北韓未來20年所劃下的美好景觀，終將只是個「願景」。