國際債市：美債價格週二上揚，2年期殖利率下降3.9個基點，靜待Fed會議結果

【財訊快報／劉敏夫】美國公債價格週二上揚，引領殖利率下滑，美國聯準會將在本週稍晚結束為期兩天的政策會議後公佈倍受關注的利率決定，且投資人也靜待政策聲明，從中尋找升息前景線索。

根據債券交易報價，2年期公債價格上揚，殖利率下跌3.9個基點，報2.6522%；5年期公債殖利率下滑3.6個基點，報2.6578%；10年期公債殖利率滑落3.2個基點，報2.8246%；30年期公債殖利率下降3.5個基點，報3.0778%。

殖利率曲線基本持平，5年期與30年期公債殖利率利差，也就是市場所謂的殖利率曲線報41.83個基點。

短天期債對於聯準會的政策變動非常敏感，而長天期公債則是較易受到通膨趨勢所左右。

由於美國經濟增長依然強勁，預計聯準會本週政策會議仍將宣佈進行今年第四次升息。不過，擔心全球經濟增長放緩、股市動盪和美國經濟動能可能減弱的投資人，將更加關注聯準會是否會暗示，受這些問題影響可能接近暫停其收緊政策周期。

富國銀行利率策略主管Michael Schumacher表示，市場越發認為，聯準會可能即將結束收緊周期。目前還沒有到這個地步，但距離不太遠了。

聯準會主席鮑威爾在11月底表示，關鍵利率「略低於」既不會抑制、也不會提振經濟的中性水準，這令聯準會可能較之前預期更早停止升息的臆測增強。

Michael Schumacher指出，投資人週三將尋找聯準會聲明措辭是否進行了任何修改，以說明可能採取在每次會議上討論是否升息的決策方式，而不是表示仍有可能進行預定次數的升息。

基於被稱為「點陣圖」的利率預期的中值，聯準會已暗示，明年可能再升息三次。一旦此一預期降至兩次或更少，這將向市場發出信號，說明聯準會接近暫停升息。

CME Group的FedWatch工具顯示，利率期貨走勢顯示，市場僅部份消化了2019年升息一次的預期，10月底時為完全消化了明年升息兩次的預期。