個股：寶齡富錦(1760)腎病新藥專利是否延展2月出爐，今年營收、獲利拚翻倍

何美如

【財訊快報／何美如報導】寶齡富錦(1760)去年第四季在拿百磷權利金、醫美收入同步跳高下，營收創近年新高，自結11月EPS為0.5元，法人預估，第四季EPS有機會挑戰0.8～1元，全年EPS有逼近2元的實力。展望2019年，由於授權夥伴Keryx與Akebia合併有利拿百磷銷售，且2月出爐的原發明人專利延展結果很可能是不延展，未來不須分享美國銷售的一半利潤，中國隨進度也有機會認列權利金，加上醫美持續擴大中國、台灣市場，今年營收、獲利將撐竿跳，EPS有挑戰倍數以上成長的機會。

拿百磷在美國取得第二適應症後，成為唯一藥品用在慢性洗腎患者的藥品，也推波銷售拉出長紅。Keryx與Akebia的合併合併案已於2018年10月簽訂三方同意書，近期可望核准生效，由於Akebia的美國主要合作夥伴為全球兩大洗腎通路之一的Fresenius、歐洲地區則主要為日本大塚製藥(Otsuka)，市場看好合併效益，而Keryx也預估，美國市場2020年銷售額將達3億美元，2023年上看5億美元。

發明人許博士的專利是否展延結果將在2月出爐，由於去年9月美國FDA確定不給予拿百磷NCE資格，法人認為，不展延的機率很高，未來美國市場的利潤將不用再分一半予許博士，銷售分潤將倍增至7%。雖然學名藥廠可以開始挑戰，但一般FDA審核時間最長30個月，且寶齡在拿百磷已有100多項已取得專利，保護相當縝密。

中國合作夥伴山東威高，近期已經啟動橋接性臨床試驗，預計2019年中完成試驗，下半年完成資料分析並遞件申請新藥藥證，最快2020年將取得中國藥證並正式銷售。而寶齡也會依照進度獲得里程金，未來則隨藥品上市分潤。

醫美則是公司今年另一重要動能，寶齡看好中國面膜市場快速成長，去年搶進中國，雙11銷售大好，公司已經規劃，今年會擴大發展B2C市場，台灣市場也會推出新品。

寶齡去年第四季營收創近年新高，自結11月EPS為0.5元，法人預估，第四季EPS有機會挑戰0.8～1元，全年EPS有逼近2元的實力。展望2019年，在兩大成長動能拉動下，今年營收、獲利將撐竿跳，EPS有挑戰倍數以上成長的機會。

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