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Y投資風向球：美股創新高 美股基金該不該獲利落袋？
全球通膨壓力升高，新興國家快速升息，成熟市場中加拿大已經表示停止QE，市場正等待11月聯準會動向。美股上個月創歷史新高，今年以來股市漲幅也不小，美股基金交出漂亮成績單。但是，第四季成長力道還能持續嗎?若資金開始收緊，股市將面臨震盪壓力。手上若持有美股基金，可以考慮先部分獲利落袋，但仍可保留部分基金、並持續定期定額。
等待Fed會議細節，蘋果受晶片衝擊
11月聯準會會議可能宣布Taper細節，市場預估每月減少150億美元購債，至明年中QE完全退場。上週美國10年公債殖利率1.55%，呈小跌走勢，20年債與30年債利率走平，顯示長期利率仍低。公債、投資級債低檔盤整，高收債小幅震盪。
企業財報陸續公布，大多數表現優於預期，但蘋果財報不如預期，庫克表示晶片短缺影響供貨，讓人擔心供應鏈瓶頸持續。但微軟、特斯拉財報都優於預期，股價續強。美股趨勢向上，但仍要留意聯準會收縮資金帶來震盪風險。
供應鏈瓶頸仍對企業生產、出貨帶來困擾。美國港口堵塞問題待解，上周長灘市已經放寬讓集裝箱可堆疊6層，或可提高一些周轉運量，但整體挑戰仍大。能否及時供應聖誕旺季需求，也是市場關注焦點。
歐美鋼鋁貿易戰停火，亞股仍然疲弱
美歐上周達成鋼鋁貿易停戰共識，2018年6月川普對歐洲鋼鐵與鋁徵收25%、10%關稅，歐洲對美國也有報復措施，但未來雙方關稅將降低，但有配額限制。上週歐洲央行維持利率政策不變，並重申持續購債每月200億美元，PEPP緊急購債計畫繼續執行至明年3月底。英國央行本周會議，市場預估升息機率高。歐洲企業財報表現良好，上週歐股表現維持正向，德股周漲幅0.9%、法股周漲幅1.4%、英股周漲幅0.4%。
上週美股上揚，但亞股並未能跟上漲勢，亞洲基本面維持正向，例如Sony、三星獲利都持續成長，但資金動能稍嫌不足。美元盤整，亞洲貨幣小幅升值，日經指數盤整，周跌幅0.26%，韓股走勢疲弱，周跌幅1.8%，台股盤整，周漲幅0.58%，尚未能站上季線。
巴西、俄羅斯快速升息，新興市場疲弱
中國仍深受原物料短缺與漲價之苦，上週對煤價採取價格限制，導致煤價大跌。目前中國受到生產成本上揚、電力短缺、下游需求萎縮等多重壓力，企業獲利縮減，股市呈盤整走勢。原先港股有緩步走揚趨勢，上周人民銀行表示，富途、老虎證券等互聯網證券屬於無牌經營，此發言導致這二檔在美掛牌股票大跌，進一步衝擊香港網路股。上證指數周跌幅0.9%、深證指數周跌幅0.3%、恆生指數周跌幅2.8%。中國股市維持疲弱走勢。
新興市場近期積極升息，新興市場本地債持續走低，新興市場美元債小幅反彈，新興市場股市部分修正。印度擔心通膨壓力，央行可能開始收回流動性，牽動近期股市震盪，印度股市周跌幅2.5%。巴西10月通膨升至10.3%，央行一舉將利率調高6碼，基本利率已經來到7.75%，同時暗示12月還可能持續大幅調高利率，巴西股市走勢疲弱，周跌幅2.6%。俄羅斯央行也調高利率3碼，今年已經六度升息，目前基本利率7.5%，俄羅斯股市周跌幅1.8%，雖然油價續強，俄羅斯股市開始面臨修正壓力。
美國原油庫存稍微增加，同時伊朗表示願意重啟核談判，有利於伊朗重返油市，再加上普丁表示要增加對歐洲天然氣供給，帶動油價終結9周漲幅。近月布蘭特原油收每桶83.7美元，周跌幅2.6%，近月西德州原油每桶83.2美元，周跌幅0.7%。原物料CRB指數持平，波羅的海BDI運價指數周跌幅22%。金價小幅拉回，收每盎司1782美元，周跌幅0.6%。
美股創新高，美股基金可部分落袋為安
10月美股創下一年來最佳表現，標普月漲幅6.9%、道瓊月漲幅5.8%、那斯達克月漲幅7.3%、費半月漲幅5.9%，指數再創歷史新高。已經公布的244家企業財報，82%獲利表現優於預期，預估第三季企業獲利年增率32.7%，可創下2010年以來第三季最亮麗表現。
不過，企業財報也是幾家歡樂幾家愁，微軟財報優於預期，股價總市值已超越蘋果位居全球第一。特斯拉財報優於預期，股價月漲幅高達43.65%，總市值更突破1兆美元，成為10月最亮眼企業。另外，元宇宙熱潮發燒，臉書更宣布更名為Meta，搭上未來新趨勢。
然而供應鏈瓶頸與成本升高，也帶來風險。如蘋果執行長庫克表示，晶片荒導致蘋果減少60億美元營收，並擔心第四季情況更糟。另外，亞馬遜也表示，第四季需要增加勞工與運輸成本，將衝擊獲利。今年前三季企業獲利表現優異，但供應鏈瓶頸與運輸成本、勞工成本上揚，逐漸影響企業獲利，市場對明年企業獲利多轉趨保守。
2022年美股二大挑戰，一是資金收縮，二是企業獲利成長趨緩。雖然景氣仍維持復甦趨勢，而非經濟衰退，股市仍偏多頭格局，並非轉為空頭市場。只是漲多的股市，可能面臨拉回修正階段，因此手上若有較大部位的美股基金，可以考慮一半落袋為安。保留一半資金，可等待修正後再酌量進場，或是用定期定額分批布局，降低投資風險。
可觀察基金
(以上資訊僅做為參考，並非投資建議，投資人請自行審慎評估投資風險)
本內容由Yahoo理財專欄作家林奇芬與復華金管家聯合提供
