Y投資風向球:美股創新高 美股基金該不該獲利落袋?

·理財教母
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Y投資風向球:美股創新高 美股基金該不該獲利落袋?
Y投資風向球:美股創新高 美股基金該不該獲利落袋?

全球通膨壓力升高,新興國家快速升息,成熟市場中加拿大已經表示停止QE,市場正等待11月聯準會動向。美股上個月創歷史新高,今年以來股市漲幅也不小,美股基金交出漂亮成績單。但是,第四季成長力道還能持續嗎?若資金開始收緊,股市將面臨震盪壓力。手上若持有美股基金,可以考慮先部分獲利落袋,但仍可保留部分基金、並持續定期定額。

等待Fed會議細節,蘋果受晶片衝擊

  1. 11月聯準會會議可能宣布Taper細節,市場預估每月減少150億美元購債,至明年中QE完全退場。上週美國10年公債殖利率1.55%,呈小跌走勢,20年債與30年債利率走平,顯示長期利率仍低。公債、投資級債低檔盤整,高收債小幅震盪。

  2. 企業財報陸續公布,大多數表現優於預期,但蘋果財報不如預期,庫克表示晶片短缺影響供貨,讓人擔心供應鏈瓶頸持續。但微軟、特斯拉財報都優於預期,股價續強。美股趨勢向上,但仍要留意聯準會收縮資金帶來震盪風險。

  3. 供應鏈瓶頸仍對企業生產、出貨帶來困擾。美國港口堵塞問題待解,上周長灘市已經放寬讓集裝箱可堆疊6層,或可提高一些周轉運量,但整體挑戰仍大。能否及時供應聖誕旺季需求,也是市場關注焦點。

歐美鋼鋁貿易戰停火,亞股仍然疲弱

  1. 美歐上周達成鋼鋁貿易停戰共識,2018年6月川普對歐洲鋼鐵與鋁徵收25%、10%關稅,歐洲對美國也有報復措施,但未來雙方關稅將降低,但有配額限制。上週歐洲央行維持利率政策不變,並重申持續購債每月200億美元,PEPP緊急購債計畫繼續執行至明年3月底。英國央行本周會議,市場預估升息機率高。歐洲企業財報表現良好,上週歐股表現維持正向,德股周漲幅0.9%、法股周漲幅1.4%、英股周漲幅0.4%。

  2. 上週美股上揚,但亞股並未能跟上漲勢,亞洲基本面維持正向,例如Sony、三星獲利都持續成長,但資金動能稍嫌不足。美元盤整,亞洲貨幣小幅升值,日經指數盤整,周跌幅0.26%,韓股走勢疲弱,周跌幅1.8%,台股盤整,周漲幅0.58%,尚未能站上季線。

巴西、俄羅斯快速升息,新興市場疲弱

  1. 中國仍深受原物料短缺與漲價之苦,上週對煤價採取價格限制,導致煤價大跌。目前中國受到生產成本上揚、電力短缺、下游需求萎縮等多重壓力,企業獲利縮減,股市呈盤整走勢。原先港股有緩步走揚趨勢,上周人民銀行表示,富途、老虎證券等互聯網證券屬於無牌經營,此發言導致這二檔在美掛牌股票大跌,進一步衝擊香港網路股。上證指數周跌幅0.9%、深證指數周跌幅0.3%、恆生指數周跌幅2.8%。中國股市維持疲弱走勢。

  2. 新興市場近期積極升息,新興市場本地債持續走低,新興市場美元債小幅反彈,新興市場股市部分修正。印度擔心通膨壓力,央行可能開始收回流動性,牽動近期股市震盪,印度股市周跌幅2.5%。巴西10月通膨升至10.3%,央行一舉將利率調高6碼,基本利率已經來到7.75%,同時暗示12月還可能持續大幅調高利率,巴西股市走勢疲弱,周跌幅2.6%。俄羅斯央行也調高利率3碼,今年已經六度升息,目前基本利率7.5%,俄羅斯股市周跌幅1.8%,雖然油價續強,俄羅斯股市開始面臨修正壓力。

  3. 美國原油庫存稍微增加,同時伊朗表示願意重啟核談判,有利於伊朗重返油市,再加上普丁表示要增加對歐洲天然氣供給,帶動油價終結9周漲幅。近月布蘭特原油收每桶83.7美元,周跌幅2.6%,近月西德州原油每桶83.2美元,周跌幅0.7%。原物料CRB指數持平,波羅的海BDI運價指數周跌幅22%。金價小幅拉回,收每盎司1782美元,周跌幅0.6%。

美股創新高,美股基金可部分落袋為安

10月美股創下一年來最佳表現,標普月漲幅6.9%、道瓊月漲幅5.8%、那斯達克月漲幅7.3%、費半月漲幅5.9%,指數再創歷史新高。已經公布的244家企業財報,82%獲利表現優於預期,預估第三季企業獲利年增率32.7%,可創下2010年以來第三季最亮麗表現。

不過,企業財報也是幾家歡樂幾家愁,微軟財報優於預期,股價總市值已超越蘋果位居全球第一。特斯拉財報優於預期,股價月漲幅高達43.65%,總市值更突破1兆美元,成為10月最亮眼企業。另外,元宇宙熱潮發燒,臉書更宣布更名為Meta,搭上未來新趨勢。

然而供應鏈瓶頸與成本升高,也帶來風險。如蘋果執行長庫克表示,晶片荒導致蘋果減少60億美元營收,並擔心第四季情況更糟。另外,亞馬遜也表示,第四季需要增加勞工與運輸成本,將衝擊獲利。今年前三季企業獲利表現優異,但供應鏈瓶頸與運輸成本、勞工成本上揚,逐漸影響企業獲利,市場對明年企業獲利多轉趨保守。

2022年美股二大挑戰,一是資金收縮,二是企業獲利成長趨緩。雖然景氣仍維持復甦趨勢,而非經濟衰退,股市仍偏多頭格局,並非轉為空頭市場。只是漲多的股市,可能面臨拉回修正階段,因此手上若有較大部位的美股基金,可以考慮一半落袋為安。保留一半資金,可等待修正後再酌量進場,或是用定期定額分批布局,降低投資風險。

可觀察基金

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(以上資訊僅做為參考,並非投資建議,投資人請自行審慎評估投資風險)

本內容由Yahoo理財專欄作家林奇芬與復華金管家聯合提供