Y投資風向球:疫情快速升高 台股面臨壓力測試

·理財教母
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疫情快速升高,台股面臨壓力測試
疫情快速升高,台股面臨壓力測試

上周國際與台灣股市都呈現大幅震盪,投資人更需要擬定投資策略,才能因應大波動市場。美國通膨跳升,市場擔心提早收縮資金,不過疫苗施打順利,美國可望陸續解封,美股震盪後稍有回穩。台股上周卻受到疫情衝擊,出現重挫走勢,短短二周跌至半年線。由於染疫人數快速攀高,台股本周再度面臨壓力測試。然而台股基本面穩健,還有高殖利率保護,後續若有國安基金出手,仍有反彈機會。

美國通膨警鈴響,中東不安來攪局

  1. 上週美股大幅震盪,主要是4月份消費者物價指數(CPI)年增率大幅上揚至4.2%,核心CPI年增率3%,大幅超過預期。另外,4月生產者物價指數PPI年增率達6.2%,核心PPI年增率為4.6%,也大幅跳升,通膨壓力升高。市場擔心聯準會貨幣政策提早改變,上周美國10年公債殖利率收1.63%,周漲幅2.6%,公債價格下跌,高收益債維持正向但小幅波動。未來仍需留意殖利率變動方向,若利率攀升,債市、股市都受壓。

  2. 上週原物料價格稍有下跌,此也激勵美股反彈,VIX指數下跌。美國宣布,已經接種二劑疫苗者可以不戴口罩,顯示美國經濟解封邁入新里程碑。美股上週跌勢稍有收斂,道瓊周跌幅1.1%,那斯達克周跌幅2.3%,費半周跌幅4.2%,科技股目前面臨半年線保衛戰,本周觀察台灣疫情是否衝擊美國半導體股。

  3. 以色列與巴勒斯坦武裝組織衝突升溫,已造成多人死亡,美國試圖與雙方通話,能不能舒緩緊張情勢仍未知,此仍是國際政治隱憂。

歐股持平,日韓股下跌

  1. 上週歐股呈現震盪收平走勢,德、法股市平盤,英國股市周跌幅1%。美歐之間的貿易戰,短線或有機會暫緩進行,原先歐盟將於6月起對美國多項產品關稅提高一倍,但據傳可能先暫停,下個月美歐領袖將舉辦高峰會,雙方再做討論。

  2. 日、韓股市上周都呈現下跌走勢,日經指數周跌幅4.6%,韓股周跌幅1.3%,此雖因科技股修正帶動,但日、韓企業卻都宣布大投資計畫。日本鎧俠投資2兆日圓,建立NAND快閃記憶體廠,三星未來10年將投資171兆韓元,於晶圓生產設備與研發。顯示半導體產業投資不停歇。

陸股緩步回升,原物料受中國打壓降溫

  1. 中國4月出口年增率32%、進口年增率43%,但通膨率上升也是近期隱憂。4月生產者物價指數(PPI)年增率6.8%,主要受原物料價格上揚所致,消費者物價指數(CPI)年增率為0.9%,則低於預期。不過,官方已經表示要嚴控原物料價格,此或許可短期降溫。陸股自春節後呈現一波修正,近期有逐漸走穩趨勢,上證指數周漲幅2%、深證指數周漲幅1.9%。但先前對科技股處罰仍有衝擊,阿里巴巴2021年Q1因為罰款182億元人民幣,導致首季出現虧損76億元,這是上市以來首次虧損,股價下跌,但小米則被美國移出黑名單,股價上漲。相對之下港股走勢較弱,恆生周跌幅2%,不過上周五收紅。陸股緩步止跌回穩。

  2. 疫情與通膨雙重衝擊,新興市場近期表現較弱。印度疫情持續攀高,股市周跌幅0.9%,目前在半年線附近測試。拉美市場受惠原物料,不過上周原物料價格稍有拉回,巴西股市收平盤,維持偏多格局。油價高檔震盪,但俄羅斯股市周跌幅1.8%,近期東協市場仍相對偏弱。

  3. 美東輸油管商遭駭客攻擊事件,上週三已經重啟管道,短線危機舒緩。近月布蘭特原油收每桶68.71美元,周漲幅0.6%,近月西德州原油收每桶65.37美元,周漲幅0.7%,維持高檔震盪,但短線漲勢滿足。由於中國政府要求嚴控大宗商品價格,警告鋼鐵廠不得操控價格,導致鐵礦砂期貨週五下跌10%,倫敦交易所銅期貨也下跌。本周原物料價格修正,CRB指數周跌幅1.9%。但黃金反而逆勢上漲,金價收每盎司1842美元,周漲幅0.65%,站回半年線。

疫情快速升溫,台股面臨壓力測試

台股已經連續二周下跌,但上周跌幅高達8.4%,高居全球之冠,今年以來走勢最強的台股,正面臨考驗。短線若疫情持續惡化,不排除再測試低點,但基本面穩健加上有高殖利率保護,台股壓力測試後仍有反彈機會。

上周連續幾個重擊,讓台股直墜落地。一,自11日起傳出新冠疫情升溫,開始管制大型聚會,到5/15單日確診人數達180人,雙北市進入三級警戒區。二,5/14台電忽然跳電,造成數百萬戶停電事故,突顯台灣電力風險。三,缺水危機並未解除。四,MSCI季度調整,台股再被調降權重。

四大風險同步來臨,5/12單日最大跌點1400點,創下歷史最大跌點,指數最低到15165,之後二日雖然收了十字線,但上下震盪幅度仍大。由於疫情在周末快速升溫,預估本周仍面臨強大賣壓,再加上上周已有違約交割事件,本周有融資斷頭賣壓,短線仍將面臨修正壓力。不過,台股自高點以來跌幅達10%,目前已經接近半年線,未來若恐慌心理緩和,或國安基金宣示進場,都可穩定投資人信心。

從基本面看,台股基本面良好,上市櫃公司第一季獲利亮眼,對第二季也偏正向看待。先前主要風險是股價過高,本益比來到相對高水準,但透過近期修正,有利於股價回到合理水準,吸引價值買盤回籠。

不過短期仍需要觀察疫情變化。若疫情持續擴散,甚至對企業生產帶來衝擊,則台股修正時間將會拉長,修正空間加大。若台灣未來二到四周,可有效控制疫情擴散,不升高到四級警戒,則對企業衝擊、民眾心理衝擊都可緩和,有利於台股反彈。

建議基金投資人不需在此時瘋狂殺出台股基金,因為基金可發揮分散持股功能,受單一個股影響較小,若真的想要減碼,還是可等待反彈之後再減碼。從歷史經驗來看,重挫之後都一定有一個反彈波。另外,定時定額投資人相對衝擊較小,建議維持定時定額紀律,才能掌握低檔布局的機會。

可觀察基金

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(以上資訊僅做為參考,並非投資建議,投資人請自行審慎評估投資風險)

本內容由Yahoo理財專欄作家林奇芬與復華金管家聯合提供