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Y投資風向球：疫情來攪局 不動產證券基金可抗震嗎？
上周是股債市豬羊變色的一週，原先擔心經濟過熱的高通膨壓力，瞬間被變種病毒Omicron打趴，全球股市重挫，債市反彈。在多國再度實施封鎖政策下，原先期待的感恩節、聖誕節購物旺季也面臨挑戰，短線需要保守一些。不過，在資金尋求避風港時，具有穩定收益的不動產證券基金仍有抗震效果。
鮑爾續任，美股感恩節變調
11/22白宮宣布，美國總統拜登將提名現任聯準會主席鮑爾續任下屆 Fed 主席，同時還宣布，將提名 Fed 理事布蘭納德擔任 Fed 理事會副主席。市場不確定性去除，政策也將延續，此讓美元持續反彈。但周五受疫情衝擊，美元指數小跌收96.08，周線收小黑。原先10年公債殖利率續強最高至1.69%，但週五市場風險升高，資金重返債市，公債殖利率重挫至1.48%。公債、高評等債反彈，高收益債(非投資等級)下跌。
美國 11 月 Markit 製造業 PMI 初值 59.1，比前月上揚，服務業 PMI 初值 57.0，比前月下滑。企業財報表現強勁，推升美股續創新高。但感恩節假期後，受到變種病毒衝擊，美國總統拜登上週五宣布，從本週一開始對南非等 8 個非洲國家的旅行實施限制。此衝擊股市全面重挫，道瓊周跌幅1.9%、S&P周跌幅2.1%、那斯達克周跌幅3.5%、費半周跌幅3.9%。道瓊率先回測半年線，其他指數則先回測季線。短線股市保守看待。
歐洲防範疫情，日本政府追預算攻半導體
11 月歐元區製造業 PMI 58.6，服務業 PMI 56.6，均較前月成長，就業也緩步升高，基本面正向發展。但變種病毒來襲，歐洲首先啟動封鎖政策，英國先禁止非洲航班入境，緊接著俄羅斯、加拿大、愛爾蘭、土耳其、挪威、歐盟成員國陸續實施入境限制，此讓歐股重挫。德股周跌幅5.6%、法股周跌幅5%、英股周跌幅2.6%，回測半年線。原先在美元走升下，歐元持續貶值，最低至1.12，但週五歐元止跌回升。
日本政府將透過 2021 財政年度追加預算，編列 6,000 億日圓 (約新台幣 1,450 億元) 支持半導體供應商在日本設廠，且當中的4000億日圓將用來補助台積電，剩餘 2,000 億日圓則用來協助美光 (MU-US)、鎧俠(Kioxia) 等其他供應商設廠。日本首相岸田文雄近期表示，雖然台積電是一項熱門話題，他認為擴大民間企業投資仍相當重要，確保先進半導體穩定供應將成為國安問題。另外，南韓央行25日宣布升息1碼，為8月來第二度升息，利率來到0.75%，且不排除明年第1季再度調高利率，凸顯南韓央行正全力避免通膨惡化。上週日經指數周跌幅3.4%、韓股指數周跌幅1.1%。日圓原先貶值，週五反彈升值，收113.18。
台股距歷史高點僅一步之遙，但上周卻呈現持續走低趨勢，週五反映國際疫情風險，出現單日重挫走勢，周跌幅2.5%，加權指數回測季線、半年線。櫃買指數領先創新高，但周線仍收黑，周跌幅1.3%。
新興市場震盪走低，油價重挫
中國經濟面面臨持續修正壓力，人民銀行適度寬鬆政策，支持市場橫盤整理。不過，美商務部上周仍將12家中企列入黑名單，衝擊科技股表現，再加上政策持續監管網路股，衝擊騰訊、阿里巴巴表現，也讓港股重挫。上週上證指數、深證指數呈盤整走勢，恆生指數則再度重挫周跌幅3.8%。
新興市場股市震盪下跌，新興債券持續下跌。通膨升溫、印度盧比貶值、疫情干擾，印度股市周跌幅4.2%，回測半年線。巴西消費信心下滑、通膨升高，股市持續下修，周跌幅0.8%，股市連跌5個月，呈空頭格局。油價重挫，俄羅斯股市周跌幅7.8%，單月跌幅高達13.8%，跌破季、半年線，回測年線。南非本月啟動升息，但疫情雪上加霜，南非幣持續重挫。
擔心油價帶來的通膨壓力，11/23美國白宮宣布將釋出 5,000 萬桶戰略儲油 (SPR)，並與中國、日本、印度、南韓和英國共同協調釋出，以因應能源價格急遽漲勢。但由於OPCE+仍拒絕進一步增產，此行動對油價影響不大。但上週五因為疫情衝擊，多國實施封鎖政策，反而讓油價大幅下修。近月布蘭特原油收每桶72.7美元，周跌幅7.8%，近月西德州原油收每桶68.1美元，周跌幅10.2%。另外，美元上揚，上週黃金持續下挫，最低收每盎司1777美元，但週五市場風險升高，金價反彈，收1791美元，單週仍下跌3%，本周有機會反彈。
有固定收益護身，不動產證券基金抗震
盡管新病毒來勢洶洶，許多國家嚴陣以待，但整體來說，這次衝擊應該有限。畢竟全球已經對抗新冠病毒有二年經驗，同時疫苗施打普及率也上升，應該可以更為有效地防堵疫情擴散。
只是全球股市處在歷史高點，同時又面臨聯準會開始縮減QE，更增添市場保守情緒。短線股市面臨較大波動壓力，資金尋求避風港，除了債券、黃金之外，不動產證券化基金也是一個選擇。
不動產證券化基金，主要投資固定收租房地產為主，除了傳統的商辦、商場、住宅之外，近年轉進倉儲物流中心、通訊基地台、數據服務中心等租賃不動產，主要賺取房租收益。過去幾年房地產價格上揚，也有利於房屋淨值提升。
在市場不確定升高下，不動產證券化基金可受惠穩健收益，成為資金避風港。但長期風險主要看利率走向，若未來通膨上揚、利率調升加速，房價可能面臨修正風險。
可觀察基金
(以上資訊僅做為參考，並非投資建議，投資人請自行審慎評估投資風險)
本內容由Yahoo理財專欄作家林奇芬與復華金管家聯合提供
