Y投資風向球:歐央提早收縮資金 歐股基金續航力如何?

·理財教母
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美歐景氣仍維持不錯表現,各國央行是否也該開始為退場做準備了呢?澳洲央行本月起開始縮減購債規模,歐洲央行也表示第四季起,將開始溫和縮小購債規模,美國聯準會尚未行動,但資金收縮幾乎已經成為市場共識。近期歐美公債殖利率小幅上揚,股市也面臨高檔震盪壓力。歐洲股市今年以來走勢強勁,但近期可能面臨一些震盪壓力,歐股基金還有續航力嗎?

美國經濟略微放緩,股價遇亂流

  1. 美國近期疫情升溫,8月非農新增就業縮小,聯準會褐皮書也顯示,美國經濟略有放緩趨勢,讓市場預期聯準會不至於太快採取縮減行動,上週美國10年公債殖利率小幅上揚,收1.34%,美元指數持平收92.6。公債、投資級債小幅震盪,高收益債維持正向。

  2. 蘋果預計9/14發布今年新品,但法院判決不應該限制消費者僅能用蘋果平台購買各類應用程式,蘋果股價下跌。雖然預估企業第三、四季獲利仍可維持成長,但漲幅可能在第二季觸頂,因此近期股價有些漲不動的現象,道瓊、S&P500周跌幅分別為2.1%、1.6%,那斯達克、費半周跌幅分別為1.6%、0.4%。短線小心震盪風險。

  3. 拜登與習近平上周再次通話,打破中美外交僵局。但會後美國卻表示將按照貿易301條款,對中國大陸的產業補貼政策進行調查,中美關係似乎難以緩和。

歐股高檔震盪,日股走勢強

  1. 歐洲第二季經濟成長率季增2.2%、年增率14.3%,優於預期,歐洲央行會議預估今年經濟成長率為5%、通膨率2.2%。9日會議決定,適度下調第四季的PEPP(緊急購債計畫)購債速度,總金額1.85兆歐元(2.2兆美元)的資產收購計畫,或許不再需要全額買足,比美國提早表態減碼QE。上週歐股小幅下跌,德股周跌幅1%、法股持平,英股周跌幅1.6%。

  2. 在歐洲準備貨幣寬鬆政策逐漸退場之際,日本銀行總裁黑田東彥卻表示,即使疫情過後,日銀寬鬆貨幣政策將持續實施,直到達成通膨率2%為止。日本近期疫情持續上升,有19個行政區緊急狀態持續至9月底。但上周在首相退出競選的激勵下,日股大漲,日經指數周漲幅3.5%。但韓國股市相對表現疲弱,周跌幅2.3%,已經跌破半年線,需要留意修正風險。

  3. 台股上週呈現震盪走勢,上半場有科技股領軍上攻,但下半場科技股漲勢受限,週五在航運股轉強下回升,周跌幅0.2%。近期類股輪動快速,呈現區間盤整。

陸股反彈,新興市場修正

  1. 中國8 月出口年增率由19.3%升至25.6%,進口年增率28.1%升至33.1%。但是8月生產者物價指數(PPI)年漲9.5%,創下13年高點,主要原因是大宗商品包括煤炭及鋼材等價格大漲。而8月消費者物價指數(CPI)年漲0.8%,年漲幅連三個月下滑。國務院副總理劉鶴表示要支持數位經濟與基礎建設,但同時新聞出版署也約談遊戲業者,放緩遊戲審批,對網路監管並未放鬆。上週上證指數周漲幅3.3%,挑戰今年新高。深證指數周漲幅4.1%,有機會站回季線,恆生指數周漲幅1.1%,連續三周收紅,陸股呈現止跌回穩。

  2. 新興市場股市與債市都呈現小幅修正走勢。印度股市維持偏多格局,但信實集團與Google合作的手機因為晶片短缺,延後上市時間,上週印度股市周漲幅0.3%。東協股市短期反彈後,呈現盤整走勢。巴西股市疲弱,近期總統波索納洛抗議司法不公,質疑明年總統大選公正性,巴西股市周跌幅2.2%,跌至年線附近。俄羅斯股市上周小跌0.5%,仍維持多頭結構。

  3. 上周油價盤整,艾達颶風後墨西哥灣恢復生產緩慢,另外,中國表示要釋出戰備石油以抑制商品通膨壓力,近月布蘭特原油收每桶72.8美元,近月西德州原油收每桶69.7美元,呈現盤整走勢。歐央率先表態要縮減購債規模,上週黃金下跌,每盎司收1788美元,周跌幅0.3%。另外,原物料相關運價上周下跌,BDI周跌幅8.9%、BCI周跌幅13%。CRB指數小跌0.7%。

歐央提早收縮資金,歐股基金仍維持正向

歐洲景氣持續復甦,歐洲央行對今年經濟成長率預估有5%,近期會議決定,原先持續至明年3月的緊急購債計畫總金額1.85兆美元,自今年第四季起,將開始溫和縮小購債規模。顯示歐央對於歐洲景氣復甦更具信心,提早收縮資金腳步比美國還快。

歐洲股市今年以來成長強勁,不過8月之後呈現橫盤走勢,一方面是Delta病毒再起,一方面也是擔心通膨壓力上揚。8月歐元區通膨率來到3%,是少見的高水準,也讓歐央提早縮減購債金額。

整體來說,歐元區仍處在持續復甦軌道,歐洲股市仍偏正向看待。只是近期國際股市有漲多獲利回吐壓力。投資人若持有歐股基金仍可續抱。若空手可以等修正後再找機會布局,定時定額投資人可持續原先計畫。但後續仍需要觀察美股走勢,若美股漲多修正,也會拖累歐股表現。

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(以上資訊僅做為參考,並非投資建議,投資人請自行審慎評估投資風險)

本內容由Yahoo理財專欄作家林奇芬與復華金管家聯合提供