Y投資風向球:印度基金今年亮眼 留意通膨挑戰

·理財教母
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Y投資風向球:印度基金今年亮眼 留意通膨挑戰
Y投資風向球:印度基金今年亮眼 留意通膨挑戰

美國聯準會報告,顯示美國資金收縮越趨明確,但是Omicron病毒逐漸擴散,也帶來經濟前景陰影,讓債券殖利率維持低檔。上週反而呈現債漲、股跌的走勢。今年以來新興市場表現遠遠落後成熟股市,唯一例外是印度,雖然11月印度股市出現一波修正,但整體仍維持多頭格局。若通膨率可以控制,印度股市仍有機會維持正向發展。

聯準會通膨警戒,非農就業低於預期

  1. 聯準會主席鮑爾上周承認,關於通膨是時候放棄「暫時性」的措辭,而且Fed 考慮提前幾個月結束縮減購債 (Taper),鮑爾此番言論應聲在美股、美債和黃金等市場掀起波瀾。但因為Omicron病毒來襲,市場擔心經濟衝擊,上週美國10年公債殖利率仍呈下跌走勢,收1.35%,周跌幅8.45%。美元指數盤整收96.17。公債、投資級債上揚,高收益債震盪下跌。

  2. 11 月消費者信心指數下降至 109.5。該指數自過去 5 個月以來,已經第四度下降,今年感恩節網購、黑色星期五線上購物支出較去年低。另外,11月非農新增就業人數僅21萬人,遠低於預期的50萬人,但失業率4.2%比預期低。就業市場仍存在一些變數。

  3. 聯準會收縮資金、Omicron病毒來襲,都衝擊股市表現。上週道瓊周跌幅0.9%,跌破半年線,S&P500周跌幅1.2%,那斯達克周跌幅2.6%,分別跌至季線、半年線附近,費半周跌幅1.2%,勉強守住月線,美股再次面臨修正壓力。上週特斯拉中國公司召回2萬輛當地生產Model Y,主要是零組件出現問題。另外,Nvidia想併購Arm的交易,美國聯邦貿易委員會以反壟斷提起訴訟。

歐洲通膨壓力大增,日、韓擔心疫情

  1. 歐盟發布「全球門戶」(Global Gateway) 戰略計畫,擴大對亞洲、非洲、巴爾幹半島等發展中國家的投資,以抗衡中國的「一帶一路」。預計從 2021 年至 2027 年期間投入約 3000 億歐元,協助發展中國家興建鐵路、道路、電網、光纖等基礎建設,增加歐盟在全球影響力。

  2. 歐洲統計局 (Eurostat) 公布,11 月消費者物價指數 (CPI) 年增 4.9%,高於市場預期,也創下有紀錄以來最高水平。其中最大驅動因素依舊是能源價格,年增逾 27%。另外,德國和法國 11 月通膨率分別較去年同期增長 6% 和 3.4%,均創多年新高,西班牙通膨率也達 5.6%,創近 30 年來最高。Omicron疫情來勢洶洶,各國嚴陣以待,上週歐洲股市震盪,德股周跌幅0.5%、法股周漲幅0.4%、英股周漲幅1%,其中德股已接近年線關卡,12/6德國總理梅克爾卸任,蕭茲帶領的聯合政府就職。上週歐元呈盤整走勢,收1.13。

  3. IHS Markit 公布日本 11 月製造業 PMI指數為 54.5,連續 10 個月維持在 50 以上。日本擔心病毒擴散,11/29宣布航空邊境管制,但12/2快速撤回,因為考慮國人回國需求。而韓國近期疫情嚴峻,單日確診人數高於5000人,重症病患也上升,但出口卻持續成長。上週日經指數周跌幅2.4%、破年線,韓股周漲幅1%,仍在年線下方。

  4. 台股在全球股市中表現相對強勁,上週加權指數漲幅1.8%,站在所有均線上方,櫃買指數周漲幅2.3%,也呈多頭格局。近期台股航運、科技雙線齊揚,呈現類股輪動,不過,仍要留意國際市場變數。

中國A股港股表現不同,OPEC+小幅增產

  1. 中國統計局公布 11 月份製造業 PMI 50.1、非製造業 PMI 52.3、綜合 PMI 為 52.2,都略優於預期,企業利益回升,支撐消費、能源類股反彈。政策面表示要加速推動法定數位貨幣試點,但可能自明年3月起把「掃碼支付」納入監管,微信、支付寶等個人收款碼將受衝擊,引發市場聯想中國政府可能要以數位人民幣,取代微信與支付寶在中國支付市場地位,帶動騰訊、阿里巴巴股價續跌。另外,美國證券交易委員會 (SEC) 宣布新規則,要求外國公司在三年內接受美國會計審查,否則將面臨納斯達克和紐約證券交易所下市風險,有200多家中概股面臨強制下市風險。在中國政府要求下,滴滴出行宣布啟動在紐交所退市工作,並轉向香港上市。上週上證指數周漲幅1.2%、深證指數周漲幅0.7%,站上所有均線,但港股受科技股拖累持續下跌,周跌幅1.3%,仍在所有均線下方。

  2. 印度第三季GDP 8.4%,比第二季大幅萎縮,但11月製造業PMI 57.6持續增長,推升印股上漲,周漲幅1%,略為止跌。巴西第三季GDP呈現季減,連二季萎縮,且製造業PMI跌落至49.8,但參議院通過擴大政府財政支出方案,上週巴西股市反彈,周漲幅2.8%,稍微止跌。俄羅斯股市呈現跌深反彈,周漲幅4.9%,不過還在半年線下方。新興市場股市短線有些止跌跡象,新興市場債小幅反彈。

  3. OPEC+ 於 12/02晚間召開部長級會議,會員國同意維持增產步伐,將於明年 1 月增產 40 萬桶 / 日。由於此增幅並不是太大,有利油價支撐。但因為Omicron來襲,油價仍呈現震盪走勢,近月布蘭特原油收每桶69.8美元,周跌幅2.4%,近月西德州原油收每桶66.2美元,周跌幅2.7%。黃金上週上下波動,最終收每盎司1784美元,周跌幅0.4%。雖然病毒風險上揚,但金價卻仍無法突破1800美元。

印度經濟緩步復甦,印度基金今年表現亮眼

印度第二季GDP年增率20.1%,第三季卻僅有8.4%,似乎成長動能受阻,不過,回顧2020年,第二季呈現-24.4%衰退,第三季為-7.4%,從比較基期來看,第三季表現仍然不錯。若觀察採購經理人指數,11月製造業PMI為57.6、服務業PMI為58.1、綜合PMI為59.2,都呈現緩步上揚走勢。而失業率也從最高12%,緩步下降至9月6.9%。顯示印度經濟正在逐漸恢復中。

需要留意的是印度的通膨壓力,全球正面臨通膨升高風險,而印度以內需市場為主,同時能源主要靠進口,受國際通膨壓力較大。10月通膨率為4.48%,目前仍維持穩定狀態。目前印度央行仍保持4%基本利率,盡量維持寬鬆政策。

由於下半年美元走升,新興市場貨幣都受影響,印度盧比也略為貶值,不過幅度不大。而印度股市在10月創下歷史新高之後,11月呈現修正走勢,跌破月線、季線,目前正面臨半年線保衛戰。但整體來說,印度股市算是今年以來表現相對亮眼的市場。

根據IMF預估,印度2021年經濟成長率9.5%,2022年為8.5%,仍可維持高成長態勢。而隨著中美關係緊張,企業紛紛尋求非中國生產基地,印度也積極加強內部產業投資與轉型,有利於吸引外資流入。

近三個月印度基金呈現回檔修正走勢,但今年以來整體績效表現不錯。手上有印度基金可續抱,若指數可守穩半年線則安心持有,若跌破可適度減碼。空手者可考慮定期定額小額投資,著眼印度疫情後的經濟成長趨勢。

可觀察基金

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(以上資訊僅做為參考,並非投資建議,投資人請自行審慎評估投資風險)

本內容由Yahoo理財專欄作家林奇芬與復華金管家聯合提供