Yahoo奇摩財經 
Y投資風向球：債券殖利率攀高 債券基金壓力大
雖然美歐央行都維持寬鬆政策，但歐美公債殖利率上揚，對債市帶來不小壓力，股市也隨之連鎖反應，近期金融市場都在進行小幅度去槓桿化修正。疫情仍有挑戰、美中緊張難去除，而在債券殖利率攀高之下，債券基金也面臨了壓力。
債市亂流，美股震盪
聯準會報告，今年維持低利率與每月購債計畫，對今年經濟成長率上修為6.5%，失業率也從原先6.2%降為4.5%，此外，認為通膨率仍維持低於2%，因此2023年前升息機率不高。僅管聯準會送出了定心丸，但上周美國10年公債殖利率仍再次攀升至1.75%，衝擊債市，美元也呈現偏強走勢。
聯準會表示，不再繼續放寬銀行的補充槓桿率(SLR)，帶來週五銀行股大跌，此外司法部也傳出對VISA反壟斷調查，VISA股價重挫。上週通訊、消費股上揚，金融、地產、能源修正。上週道瓊指數、S&P500、那斯達克都小跌，費半指數小漲1.5%。
歐洲疫情難控，亞股強弱勢輪動
歐洲疫苗持續施打下，原先預估疫情可趨緩，但上周法國、義大利感染人數又上升，引發政府再度加強封鎖。此外，AZ疫苗引發一些副作用，使得多國政府宣布暫停施打，但歐盟藥品管理局表示，AZ疫苗安全有效，因此又陸續恢復施打。疫情陰霾使歐股面臨震盪壓力，上週法、英股市收黑，德股盤整，歐元、英鎊小跌。
亞洲股市中，日本日經指數盤整，東證指數上揚，台股加權指數下跌，櫃買指數上漲，韓股盤整。顯示亞洲市場中類股輪動，漲跌互見。晶片問題仍持續干擾市場，德州暴雪影響三星德州廠生產，預估高通手機晶片受影響，而台灣缺水問題也頻拉警報，晶圓代工廠嚴陣以待，台股近期偏向震盪走勢。
陸股持續修正，油價拉回金價漲
中美高層在阿拉斯加的會面並不順利，雙方存在重大分歧，雙方沒有會後聲明，也未談下一步行動，短時間難以破冰。自春節後中國股市呈現一波不小修正，主要是白酒類股與科技類股漲多拉回。白酒類股先前有境外法人調節持股，而科技股則是受到政策面對科技反壟斷政策衝擊。不過，社會消費零售持續增長，內需加溫下，內需相關產業仍具成長空間。指數表現，上證A股跌至半年線附近，深證A股跌破半年線，科技股表現相對弱勢，恆生指數在季線附近，相對表現較穩健。
近期新興市場呈現震盪走勢。印度2月躉售物價指數上揚至4%，通膨升高，印度股市小幅回檔，周跌幅1.8%。巴西也受通膨所苦，通膨率高達5.2%，上周央行宣布升息三碼，且預估5月還有升息機會。由於巴西財政持續惡化，讓巴西債市受到影響，但升息下銀行股受惠，上週巴西股市周漲幅1.8%。上周油價下跌，以及美國指控普丁操縱美國大選，俄羅斯召回駐美大使表示抗議，擔心後續美國對俄羅斯制裁，上週俄羅斯股市周跌幅2.9%。
美國原油庫存升高，以及歐洲近期疫情惡化，擔心經濟復甦腳步不如預期，引發上週油價重挫走勢。但週五又出現中東緊張局勢，沙國與葉門、伊朗衝突持續惡化，使油價稍有反彈。上週布蘭特原油收每桶67.5美元，周跌幅9.4%，西德州原油收每桶64.6美元，周跌幅9.1%。短線市場風險升高，黃金連續二周收紅，上週金價收每盎司1742美元，目前剛突破月線，但整體格局仍偏弱。
債券殖利率攀高，債券基金壓力大
雖然聯準會表示，今年持續每月購債規模1200億美元不變，利率點陣圖也顯示2023年之前升息機率低，但是10年公債殖利率卻從最低0.5%一路攀升，上周已經來到1.75%，市場甚至預估短期內或許可以看到2%。
通常當利率攀高時，表示債券價格下跌，若已經持有債券的投資人，將感受到債券價格下跌壓力。近期全球型債券、高評等債券基金淨值下跌，有些債券基金今年以來跌幅甚至高達5-7%，對領固定收益的投資人影響不小。相對之下，高收益債受景氣影響較大，受利率影響較小，目前淨值波動較小。
從近期市場表現來看，利率最低點似乎已過，接下來可能面臨利率逐漸攀高過程，但此過程時間漫長、可能長達二到三年以上，所幸各國尚未有真正升息行動，因此短時間內，利率攀升幅度應該不至於過大。
現階段該持有債券還是賣出債券呢?投資人還是要回到資產配置原則與購債目的來考量。若擔心價差風險，可考慮減碼，若是為了賺取利息，債券最好長期持有，不應該隨市場波動買進賣出。若想降低債券價格風險，利率攀升階段可以多持有短期債券或抗通膨債券。另外，若想降低長期債券持有成本，可以考慮在殖利率攀升階段小額分批買進。但不需要太快進場，可以訂好策略，例如美國10年公債利率到2%時買進一些，接下來每增加0.5%時，再買進一些，但此做法較適合想要長期持有債券的人。
可觀察基金
（以上資訊僅做為參考，並非投資建議，投資人請自行審慎評估投資風險）
本內容由Yahoo理財專欄作家林奇芬與復華金管家聯合提供
