Y投資風向球:生技健護基金 搭上疫情順風車

林奇芬
理財教母
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投資風向球

股市經過近四周強勁反彈後,上週面臨修正壓力。西德州油價期貨出現負值,帶來市場震盪,已公布財報第一季表現優於預期,但對第二季保守看法沖淡市場樂觀氣氛。各國政府都急著想重啟經濟,但治療藥物卻還沒有好消息。在新冠肺炎重創全球下,生技健護基金是唯一可以逆勢上攻的明星。

🌍財報憂喜參半,美股震盪

  1. 美國首批經濟刺激方案,預算快速用盡,上周川普再簽署5000億美元抗疫紓困金。企業財報陸續公布,Netflix第一季訂閱人數大增,但預期第二季人數會減緩,英特爾、德儀等第一季財報優於預期,但對第二季保守,股價都先漲後跌。

  2. IHS Markit公布4月製造業PMI 36.9,服務業PMI 27,綜合PMI 27.4,都比3月大幅下滑,創下2009年以來新低。

  3. 5月西德州原油期貨換倉,油價一度跌至負值,衝擊能源類股。另外,吉利德公司的抗肺炎藥物瑞德西韋療效不如預期。負面消息讓美股呈現震盪走勢,上周未能站上季線,其中科技股仍相對強勁。美國10年公債殖利率維持在0.6%低檔,受到油價下跌衝擊,高收益債反彈遇到壓力。

🌍歐洲景氣低迷,歐央擴大收債標準

  1. 歐洲3月汽車銷售量銳減52%,自1990年以來最低。歐盟執委會預估,今年歐盟與海外的貿易量將大減10%。IHS Markit統計3月歐元區製造業PMI 33.6,服務業PMI 11.7,綜合PMI 13.5,都創下歷史新低。

  2. 上週歐央非例行會議中決議,放寬貸款標準,接受銀行非投資等級資產債(BB級以上)作為抵押品,此與聯準會做法類似,都是為了確保信貸流動性,對債市有利。上週歐股呈現漲多回檔走勢。

  3. 日本確診人數破萬,同時又有郵輪群聚感染,抗疫任務仍艱鉅。IHS Markit統計,日本3月製造業PMI 43.7,服務業PMI 22.8,都創下近年新低。市場預期日本央行會加碼QE規模,比照歐美國家採取購債無上限,從本來每年80兆日圓限制,可能擴大一倍。上周日股呈漲多拉回走勢。

🌍中國債務危機未除,能源危機再起

  1. 中國雖然陸續復工,但企業債務違約風險卻持續上揚,顯示經濟風險仍高。國際信評公司惠譽下調香港主權評等至AA-,為2007年以來最低評等,港股上周下周2.25%,上證指數下跌1.06%。陸股因在相對低檔,今年以來跌幅不大,但上漲動能也不足。近期多國開始議論,受到疫情傷害如何向中國求償問題,中國面臨的國際壓力不小。

  2. 新興市場呈現震盪偏弱走勢。印度小幅放寬封城限制,泰國5月後也可能部分鬆綁,然而油價重挫,仍對產油國如俄羅斯、巴西、墨西哥、印尼、馬來西亞等帶來衝擊。市場風險起伏,美元指數站回100,新興貨幣仍有壓力,新興股市、新興債市表現仍疲弱。

  3. 4/20因為5月原油期貨結算,造成西德州原油期貨暴跌至每桶-37.63美元,史上首見怪異現象。換倉後雖解除此異常現象,但目前還有儲油空間不足問題,油價仍維持在低檔。上周6月西德州原油期貨收每桶16.94美元,周跌幅32.3%,6月布蘭特原油收21.44美元,周跌幅23.7%。油價暴跌對能源公司帶來壓力,如新加坡油商興隆集團申請破產,美國惠廷石油(Whiting Petroleum)也申請破產。不過在油價大跌下,OPEC+減產規模可能擴大,美國原油產量也逐步降低,有利於中長期油價逐漸走穩。

  4. 上週市場波動上揚,黃金再度走強,金價最低每盎司1657美元,最高1739美元,收1725美元,周漲幅2.47%,黃金維持多頭格局。

🌍生技健護基金,搭上疫情順風車

新冠肺炎疫情持續延燒,全球確診病例突破290萬人,死亡人數超過20萬人,可說是本世紀最大災難。至目前為止,仍沒有有效防疫方法或治療藥物,使得各國只好採取封城、隔離等激烈措施,但也帶來企業重創與民眾失業。

此疫情肆虐下,唯一受惠產業是生技醫療產業,如口罩、呼吸器等業者訂單供不應求,而各國也積極發展篩檢試劑,此外,疫苗、治療藥物研發也如火如荼地進行。受此病毒攻擊浩劫下,未來各國生技醫藥研發經費,甚至醫療體系發展勢必增加投資金額。此外,生技與科技產業整合,也邁進新里程碑,包括基因療法、基因編輯、精準醫學、AI人工智慧運用等,生技產業有機會逐漸擺脫前幾年藥價陰影,邁向新的世代。

今年以來生技醫藥股表現相對各類股,可說是一枝獨秀,不僅跌幅較輕,同時也快速反彈。AMEX生技指數已經突破2月高點,即將挑戰歷史新高,NBI生技指數已經突破2月高點,也有機會挑戰2015年歷史高點。

主要生技醫藥公司都在美國,目前在台銷售生技健護基金,幾乎以美股企業為主要投資標的,基金績效今年以來雖有小幅震盪,但自3月下旬以來快速反彈,已經逐漸收復失土,成為今年以來表現最穩健的股票型基金。而若從中長期角度來看,這類基金應該可以列為值得投資的標的之一。

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(以上資訊僅做為參考,並非投資建議,投資人請自行審慎評估投資風險)

本內容由Yahoo理財專欄作家林奇芬與復華金管家聯合提供

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