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Y投資風向球：別想炒底油價 能源基金變數多
4月全球股市呈現反彈走勢，恐慌氣氛下降，隨著5月各國重啟經濟，似乎朝向樂觀方向發展。只是疫情稍緩，川普又打算對中國祭出關稅，讓股市再度震盪。另外，4月份油價呈現大幅起伏走勢，很多投資人想要炒底油價，只是油價相對變數多，能源基金可能無法過度樂觀。
🌍美國經濟-4.8%，瑞德西韋通過EUA
美國第一季經濟成長率為負4.8%，金融海嘯後首見衰退，第二季可能持續下滑。聯準會利率會議，繼續貨幣寬鬆政策，全力支持經濟挺過疫情。美國10年公債殖利率維持低檔0.62%，公債、高評等債維持高檔，美元小幅稍微回落。
瑞德西韋是不是新冠肺炎的有效解藥?WHO表示沒有明顯療效，美國國家衛生研究院卻表示有正面數據，上週五川普宣布，FDA已經授權瑞德西韋可做為緊急使用藥物(EUA)。
科技股財報傳出好消息，高通、微軟、谷歌母公司、臉書等表現優於預期，帶動美股、科技股上揚。但5/1川普揚言要對中國採取關稅制裁，導致美股出現回檔走勢，4月美股強勁反彈，一度站上季線，5月可能進入震盪期。
🌍歐日央行購債無上限
第一季歐元區經濟成長率負3.8%，其中，法國、西班牙經濟成長率下跌超過5%。歐洲央行ECB警告，今年經濟可能萎縮5%到12%，歐央承諾除了7500億歐元緊急抗疫購債計畫(PEPP)之外，還會展開「大流行緊急長期再融資操作」(PELTROs)，以更大規模寬鬆來因應危機。近期歐元、英鎊小幅反彈，歐股4月上漲，近期面臨季線反壓。
日本政府考慮緊急狀態再延長一個月至5月底或6/7，日央也宣布購債無上限，近期日經指數反彈至2萬點附近，接近季線。另外，任天堂原先表現優異，卻受到美國國際貿易委員會宣布，針對美國企業Gamevice狀告任天堂侵權，要求禁止Switch進口至美國一案展開調查，導致任天堂股價下跌。
🌍中美關係再生波，黃金小幅回落
中國統計局發布，4月製造業PMI為50.8，前期是52，低於預期。4月非製造業PMI為53.2，前期52.3，優於預期。中國緩步復工，生產指數達到53.7%，新訂單指數僅50.2%，出口訂單指數和進口指數都下滑，貿易動能仍不強。本周迎來五一勞動節假期，另外，第十三屆政協、人大常會訂於5/21、22舉行，將宣示今年經建方向。近期陸股盤整，人民幣盤整。不過，美國似乎有意再次祭出關稅懲罰，對陸股帶來考驗。
新興市場上週多呈現反彈走勢。台股、韓股表現較強，印度宣布封鎖期再延長二周，但部分科技、農村廠區、公路港口航空貨運可以放寬限制，印度股市小幅反彈。油價、原物料價格反彈，也帶動拉美股市、俄羅斯股市反彈。不過，新興市場疫情尚未出現減緩，經濟面衝擊仍面臨挑戰。新興市場債小幅回升。
4月份國際股市反彈，金價呈現震盪走低，最高曾到每盎司1747美元，但4月底收盤是1684美元，短線跌破月線。各國寬鬆貨幣政策有利金價支撐，但近期市場風險降低，讓金價上漲受阻。未來需要留意，若金價跌破季線，黃金先保守看待，不宜過度追高。
🌍別想炒底油價，能源基金變數多
4月是史上油價最戲劇化的一個月，5月西德州原油期貨出現負值，不只期貨投資人受重傷，中國銀行銷售的原油寶產品，也導致中國6萬名投資者高達100億人民幣虧損，目前打算對中銀集體訴訟。由於美國儲油空間即將用盡，也讓6月份原油期貨面臨交割壓力，導致各大原油ETF紛紛更動投資商品內容，避開近月期貨，轉進遠月期貨。
從3月OPEC減產協議破局，到疫情衝擊全球需求，到儲油空間滿載，到ETF或理財產品連結原油期貨產生的問題，帶來了這場油價超完美風暴，也讓投資人付出重大代價。
這波原油價格布蘭特最低每桶17.3美元，西德州原油最低-37.6美元，但上周油價已經快速反彈，布蘭特每桶23.46美元，西德州每桶19.8美元。
由於油價重挫，許多投資人想要炒底，導致台灣原油ETF大幅溢價怪現象，其中也潛藏巨大風險。另外，有人認為油價很低，可以開始買進能源基金，短線也可能過度樂觀。
全球油價持續面臨生產過剩現象，除了OPEC+等國產量之外，美國原油產量逐年增加，雖然OPEC+已經協議自5月起減產970萬桶，再加上美國鑽井數降低、大油商刪減資本支出，有利於供給面緊縮。但目前需求面也快速萎縮，據國際能源機構(IEA)估計，今年全球能源需求將下跌6%，是近60年來最大降幅。
即使5月之後，各國陸續重啟經濟，但預估今年經濟仍處於負成長，即使逐漸恢復，也僅是疲弱需求，很難迎來強勁復甦。其中能源上下游企業不僅營收大受影響，更有鉅額虧損壓力，這個困境並非短時間可以解決。
雖然股價暴跌提供能源基金進場誘因，只是能源市場變數仍多，想要投資，只能配置小額資金，定時定額。以下是能源投資比重較高的基金，相對其他天然資源基金表現也較弱，提供投資人參考。
🌍可觀察基金
（以上資訊僅做為參考，並非投資建議，投資人請自行審慎評估投資風險）
本內容由Yahoo理財專欄作家林奇芬與復華金管家聯合提供
