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Y投資風向球：期待景氣復甦 新興市場基金展笑顏
全球股市維持震盪走高格局，債券除了歐美公債外，也多維持上揚格局。美國總統應可順利交接，市場對新團隊樂觀期待，股市續強。疫苗訊息越來越正向，激勵市場對景氣復甦期待，新興市場也終於露出曙光，近期新興市場股市呈現快速反彈，投資人可以留意分批佈局。
疫苗助攻，美股續強
美國疫情持續升溫，和疫苗即將上市的多空消息雜陳。除了輝瑞與莫德納之外，和牛津大學合作的阿斯特捷利康的疫苗，更便宜、更容易儲存運送，讓市場對明年景氣復甦更具信心，激勵股市續創新高。
美國11月Markit 製造業PMI初值56.7、服務業PMI初值57.7，都優於預期，對景氣更趨樂觀。不過，失業率仍在6.8%水準。此外，美國開始啟動總統權力交接程序，拜登有初步內閣名單，其中，前聯準會主席葉倫，有機會擔任財政部長，更讓市場歡喜慶賀。
上週美股續強，道瓊、S&P500漲幅2.2%，那斯達克、費半漲幅2.9%。個股部分，S&P500指數將納入特斯拉，激勵特斯拉股價大幅上漲，此外，有類股輪動現象，航空、原物料股近期反彈，科技股部分修正。本周感恩節網購買氣創新高，或可期待第四季消費力道增強。債市部分，11月聯準會FOMC會後聲明表達對冬季疫情與景氣的擔憂，市場期待增加購債規模。不過短線美元指數、10年公債殖利率都偏向盤整，高收益債券價格維持上揚。
歐股維穩，台股創新高
疫苗利多消息推升歐股上漲，然而歐洲疫情嚴峻，11月歐元區製造業PMI為53.6，但服務業PMI為41.3，顯示內需市場疲弱。市場擔心疫情衝擊歐洲第四季經濟景氣。另外，英國脫歐談判也將重回談判桌，不過漁業與公平競爭二大議題仍有分歧。歐洲央行自12月起展開購債計畫，可望維持寬鬆貨幣。上週歐元小幅走升，英鎊持平，股市維持小幅回升走勢，德股周漲幅1.5%、法股周漲幅1.8%、英國股市持平。
台灣與美國簽屬台美經濟繁榮夥伴對話合作備忘錄，半導體領域為戰略合作優先項目。近期台股表現強勁，指數再創歷史新高，來到13951，新台幣也在28.5到28.75間盤整。韓國出口成長，科技股持續走高，韓股周漲幅3.1%，也突破2018年高點。日股也持續走強，日經指數周漲幅4.3%，也突破近20年新高。
陸股盤整，油價上揚
中國經濟動能持續，除了製造業PMI穩定回升，零售銷售也連續3個月比去年同期增長，服務業重返軌道。雖然近期的金融監管收緊，對小額貸款業務要求更高出資比例，造成短期業務收緊，但有利長期金融體質改善。近期人民幣維持6.5附近，緩步走升。上證指數周漲幅0.9%，深證指數周跌幅1.1%，恆生指數周漲幅1.6%。
新興市場持續反彈，近期原物料反彈，推升拉美市場上揚，巴西股市周漲幅3.9%，上周表現最亮眼，股市呈多頭格局。油價反彈，有利於俄羅斯股市，周漲幅3.5%，股市初步站上年線偏多格局。另外，領先創新高的印度股市，本周小幅上揚0.8%，東協股市維持上漲格局。新興市場債也維持正向表現
疫苗樂觀情緒，市場風險降低，淡化黃金避險需求，金價持續下跌。上週最低跌破至每盎司1787美元，周跌幅4.5%。不過，金價已經連續下跌四個月，短線或有機會反彈。另外，美國原油庫存下降，同時期待OPEC+延續減產協議，再加上近期疫苗好消息，都激勵油價反彈，上週近月布蘭特原油每桶48美元，周漲幅8%，近月西德州原油每桶45美元，周漲幅7%。
壞消息逐漸淡化，新興市場露出曙光
今年新冠肺炎衝擊，更顯示新興國家體質脆弱，不僅疫情控制不佳，經濟面更受到巨大衝擊，尤其是以觀光、出口或原物料為主的國家，受到衝擊更大。這些國家雖然也採取降息、增加財政支出方式來度過難關，但相對之下，產業、消費受到影響仍大。新興市場股債市都面臨大幅修正壓力。
所幸11月之後傳出疫苗好消息，也激勵市場對景氣復甦期待，原物料價格也有所反彈，新興市場也終於露出曙光。近期新興市場中印度領先創高，其他市場也緩步跟進。若拜登上台後，中美關係有所舒緩，也有利於中國景氣復甦，同時帶動新興市場成長。
展望2021年，隨著疫苗可逐漸施打，新興市場也有機會走過黑暗，逐步復原。尤其是市場期待美國維持寬鬆，美元走貶，有利於新興市場貨幣升值，對新興市場也有加分。現階段可以開始分批佈局新興市場股票基金。
可觀察基金
（以上資訊僅做為參考，並非投資建議，投資人請自行審慎評估投資風險）
本內容由Yahoo理財專欄作家林奇芬與復華金管家聯合提供
