RatingDog中國10月份製造業PMI降至50.6，擴張幅度小於預期
【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，新出爐的一項民間調查顯示，中國10月份製造業活動擴張幅度小於預期，增添了2025年臨近尾聲之際經濟動能減弱的信號。週一發布的報告顯示，RatingDog中國製造業採購經理指數從9月的51.2，向下降至50.6，不過仍連續第三個月保持在榮枯分界線50之上。經濟專家的預測中值為50.7。
RatingDog創始人姚煜在隨報告發布的聲明中指出，10月份貿易不確定性升高導致新出口訂單大幅下滑至收縮區域，拖累了新訂單指數表現。在生產端，外部環境的不確定性同樣抑制了產出成長。
上週公佈的官方指數顯示，中國製造業活動出現逾九年來最長跌勢，引發了要求加大政策支持的新呼聲。而民間製造業PMI數據反映的是規模較小、更偏出口導向型企業的活動情況。
儘管中美元首會晤後美國降低對中國關稅令中國出口商受到鼓舞，但這些出口商表示仍然熱衷於對沖雙邊貿易關係未來或有波折的風險。在經歷了上半年穩健的成長之後，隨著出口前置效應減弱，中國經濟的成長動能可能會下降。
相關內容
美國9月份工業生產微升0.1%，符合預期
【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，新出爐的數據顯示，美國9月份工業產值幾乎沒有變動，工廠產出持平，與製造業整體疲弱的表現一致。聯準會週三發布的數據顯示，9月份衡量製造業、採礦業和公用事業整體產值的工業生產月比值僅成長0.1%，表現符合預期。8月份數據修正後為下降0.3%。這份數據因聯邦政府停擺而延遲至週三發布。這份數據顯示，9月份占工業總產出四分之三的製造業產出保持不變。採礦和能源開採停滯不前，而公用事業產出有所反彈。川普貿易政策的不確定性令製造業面臨挑戰，前景的不明朗抑制了一些資本投資和招聘，投入成本變得更高。
財訊快報 ・ 2 天前 ・ 發起對話RatingDog 11月中國服務業經營活動指數降至52.1，五個月來最低
【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，一項民間調查顯示，中國11月份服務業活動擴張速度為五個月來最慢，進一步證明消費需求疲軟，給正在放緩的經濟帶來更大壓力。根據週三公佈的數據顯示，RatingDog中國服務業經營活動指數11月降至52.1，與受訪經濟專家預測中值相符。數據若高於50榮枯關鍵水位，表明行業活動呈現擴張態勢。若低於50，則是說明行業活動呈現萎縮態勢。服務業的健康狀況可能有助於判斷未來幾個月消費者支出是否會存在風險，房價下跌和就業市場疲軟已經抑制了需求。中國官方的採購經理指數(PMI)調查顯示，11月份服務業活動出現自2022年新冠疫情封控以來的首次萎縮。隨著10月國慶長假帶來的提振作用消退，房地產和住宅服務行業的疲軟也導致了指數下滑。 在此之前，在通縮和信心低迷籠罩的消費市場中，服務業一直是個亮點。服務業一直是政府提振家庭消費的重點領域。地方政府在加大力道推動相關舉措，例如更多城市為學生提供秋季假期以期帶動消費支出。
財訊快報 ・ 3 天前 ・ 1美國11月ISM製造業指數降至48.2，創四個月低點、連九月萎縮
【財訊快報／陳孟朔】外電報導，美國11月ISM製造業指數降至48.2，不但低於10月的48.7，也不及市場估的48.6，再度跌破50榮枯線，為四個月來新低。數據顯示，美國製造業已連續第九個月處在萎縮區間，景氣收縮速度較前一個月明顯加快。需求與就業是本次拖累主因。新訂單指數下滑至47.4，顯示企業接單動能持續轉弱，就業指數更跌至44，反映企業在用工上趨於保守。調查顯示，多達67%受訪企業指出，目前仍以控制員工人數為優先，而非擴大招募，積壓訂單指數同步降至44，顯示手上工作量持續被消化、未有新的訂單填補。價格與產出則呈現「通膨壓力猶在、產出勉力支撐」的矛盾局面。價格指數升至58.5，顯示上游成本壓力再度加劇，供應商交貨指數回落至49.3，多為需求轉弱導致交貨加快。相對之下，生產指數回升至51.4，勉強站在擴張區間，庫存指數小升至48.9，庫存去化速度放緩，整體傳遞出製造業景氣偏弱、成本壓力仍然不輕的訊號。
財訊快報 ・ 4 天前 ・ 發起對話美國11月S&P Global服務業PMI終值降至54.1，遜於初估與預期
【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，新出爐的修正數據顯示，美國服務業於11月份呈現擴張態勢，但是表現遜於初估與經濟專家預期。S&P Global公布的終值數據顯示，美國11月份服務業採購經理人指數(PMI)由前月終值的54.8，向下降至54.1，為今年6月來低點，且表現遜於初估的55.0以及經濟專家預期的55.0。這項PMI數值高於榮枯關鍵水位50，意味著產業活動呈現擴張局面。這份數據顯示，11月份就業分項指標由前月的51.4，向上升至52.1，為今年6月來高點，連續第九個月位於擴張區間。此外，S&P Global還公布11月份美國綜合採購經理人指數終值數據，結果這項指數由前月的54.6，向下降至54.2的水準，表現遜於初估54.8。
財訊快報 ・ 2 天前 ・ 發起對話《大陸經濟》標普陸製造業PMI 創四個月新低
【時報-台北電】標普全球和RatingDog於1日聯合公布的大陸11月RatingDog製造業採購經理人指數（PMI）較上月的50.6降至49.9，陷入收縮區間。不僅遜於市場預測的50.5，更創下四個月新低，反映製造業景氣有所下滑。 值得注意的是，大陸統計局稍早公布的11月官方製造業PMI為49.2，雖較上月回升0.2，但仍連續八個月落入收縮區間。由於官方PMI統計樣本偏重大型及國有企業，標普較多民間與中小企業，從11月官方與民間製造業PMI皆陷入衰退來看，可見製造業整體情勢不容樂觀。 從標普製造業PMI的分項指標來看，11月新訂單增速降至接近停滯，產量也停止擴張。新業務增長減弱，製造商因此降低用工量和採購量，謹慎控制庫存。此外人員離職和裁員情況升高，用工總量隨之微降。產能下降的結果是積壓業務量連續第四個月上升。惟出口訂單仍恢復增長。儘管如此，企業信心度仍較上月有所改善。 此外，11月製造業平均購進價格繼續上揚。調查企業普遍表示，金屬漲價是導致成本上升的主因。不過，購進價格的漲速已放緩至當前五個月來最低。鑒於成本漲勢減弱，製造商選擇自行消化成本壓力，並提供銷售優惠，致11月平均銷售價格
時報資訊 ・ 4 天前 ・ 發起對話中國燃油車賣不動改「倒貨」全球，新興市場成外銷主戰場
【財訊快報／陳孟朔】路透報導，中國電動車近年在國內市占快速逼近五成，傳統燃油車被擠壓得節節敗退，但落後的並不只是外國品牌，許多中國老牌車廠同樣銷量崩跌，只能把在國內賣不動的燃油車「打包外銷」。統計顯示，自2020年以來，中國汽車出口中約76%仍是燃油車，年出口總量從約100萬輛暴增至今年有望突破650萬輛，光是燃油車出口，就足以讓中國躍升為全球最大汽車出口國。而這波外銷潮的主角，並非以電動車竄起的比亞迪等新勢力，而是上汽、北汽、東風、長安等一批高度倚賴合資與燃油車起家的國企傳統車廠。這些車廠過去靠與歐美日品牌合資，取得技術與利潤，如今在本土市場被新興電動車品牌與價格戰壓得節節敗退，只能把產能與心力轉向出口市場。以奇瑞為例，其全球銷量自2020年的約73萬輛，飆升至2024年的260萬輛，增量主要來自燃油車出口，燃油車仍占其整體銷量約八成。背後關鍵在於多年產業政策疊加，讓中國汽車產業出現龐大「雙重過剩」。一方面，為搶占新能源車領先地位，各地政府慷慨補貼土地、貸款與建廠，推高純電與插電式油電車產能，有評估指相關產能已達每年2,000萬輛水準。與此同時，舊有燃油車工廠卻未同步關停或轉型，估計
財訊快報 ・ 4 天前 ・ 1標普陸製造業PMI 創四個月新低
標普全球和RatingDog於1日聯合公布的大陸11月RatingDog製造業採購經理人指數（PMI）較上月的50.6降至49.9，陷入收縮區間。不僅遜於市場預測的50.5，更創下四個月新低，反映製造業景氣有所下滑。
工商時報 ・ 4 天前 ・ 發起對話資金回流中國！瑞銀資管：估值仍便宜，高息龍頭+創新成雙主軸
【財訊快報／陳孟朔】外媒報導，瑞銀資產管理週四發布的2026年投資展望中指出，國際資金正陸續回流中國市場。瑞銀資產管理中國股票主管施斌表示，在全球主要股票市場中，中國股市估值依然具吸引力，無論是長線資金還是對沖基金，近期都積極參與中國企業的基石投資與二級市場交易，顯示外資對中國資產的風險回報評價已有明顯修復。他指出，目前外資進場中國，多是透過ETF工具切入，代表市場仍處於以資金面與情緒修復為主的「技術性修復」階段，要進入真正、可持續的資金回流週期，仍有賴於結構性改革持續推進，以及經濟回到可持續增長軌道。施斌強調，中國股票估值距離「過熱」仍有一段距離，未來一階段的行情演變，將由企業基本面與獲利改善節奏主導，而非單純倚賴政策預期或資金交易。在中長期結構方向上，他提到，「十五五」規劃已明確釋放中國從「數量擴張」轉向「可持續與創新驅動增長」的信號，高質量增長的主線，有望成為未來12個月類股輪動與估值切換的關鍵力量。隨產業升級與科技創新持續推進，創新相關領域與新經濟題材，有望在基本面改善的支撐下，維持穩健增長態勢。「在中國維持低利率環境的前提下，「高股息價值」與「創新增長」兩條主線將並行展開，
財訊快報 ・ 1 天前 ・ 發起對話地產、金融類股領跌，恆指週三重挫334.32點或1.28%，收25,760.73點
【財訊快報／劉敏夫】香港股市週三走跌，因為週二中概股下跌，影響了買盤進場意願，加上民間數據顯示中國製造業擴張速度放緩，也助長市場空頭氣焰。收盤時，恆生指數下跌334.32點或1.28%，成為25,760.73點；恆生中國企業股指數則是下滑154.10點或1.68%，成為9,028.55點。恆生指數四大類股指數悉數下跌，其中地產類股指數下跌1.61%，表現最差，其餘類股表現分別為，公共事業類股指數下滑0.22%，工商業類股指數滑落0.16%，金融類股指數則是下降1.54%。週二美國股市小幅上揚，標普500指數收漲0.25%，因交易員押注聯準會可能出現更偏鴿派的轉向。道瓊工業平均指數上漲0.39%，那斯達克綜合指數上漲0.59%。追蹤中概股的金龍中國指數下跌，小鵬汽車和阿里巴巴對指數拖累最大。根據週三公佈的一項民間調查統計數據顯示，RatingDog中國服務業經營活動指數11月降至52.1，顯示中國服務業活動擴張速度為五個月來最慢，進一步證明消費需求疲軟，給正在放緩的經濟帶來更大壓力。其他消息方面，中國乘聯分會初步數據顯示，特斯拉中國11月銷量年比值成長10%，為今年第三次出現成長。此外，
財訊快報 ・ 3 天前 ・ 發起對話關稅反噬！美企驚傳明年加速裁員 川普「美國製造」恐崩盤
美國總統川普為了將外移的製造業與就業機會帶回美國，積極推動新一輪進口關稅政策。然而最新業界調查顯示，這項政策不僅未能促進本土製造業復甦，反而可能使美國國內的就業情況面臨更大壓力。
中時財經即時 ・ 3 天前 ・ 發起對話《各報要聞》10月製造業燈號續亮黃藍燈
【時報-台北電】市場對AI產業前景看法分歧，加上全球經濟復甦不確定性高，導致廠商看法保守，台經院1日發布10月製造業景氣燈號，製造業景氣信號值下滑至10.56分，燈號則連兩個月亮出代表景氣低迷的黃藍燈。 台經院表示，新興科技需求強勁，帶動電子及資通訊產品出口，但外銷訂單及生產指數年增率漲幅較9月收斂；展望未來，傳統製造業廠商對當月景氣看法轉差，部分電子機械業廠商則對未來半年景氣看法趨於保守。 台經院強調，在大環境不確定因素仍多的情況下，製造業需審慎因應外部風險，持續提升自己的韌性，以求維持穩健發展。 台經院分析，川習會同意雙方出口管制及關稅暫緩一年，有助緩和緊張關係，也替全球供應鏈爭取調整的時間，但國際經濟不確定性仍存，美國國會預算僵局和共和黨地方選舉落敗，可能影響川普後續施政力度。 至於大陸最新經濟數據顯示，民間消費、固定資產投資明顯轉弱，出口也呈現疲態，雖然國際預測機構預期大陸會加速將貿易轉向非美陣營，並透過財政刺激措施支撐經濟成長及就業，但短期不確定性仍高。 台灣的部分，台經院分析，美國企業高度依賴AI投資，引發市場疑慮，美股劇烈震盪，反映市場對AI產業前景看法分歧；觀察近月外銷
時報資訊 ・ 4 天前 ・ 發起對話10月製造業燈號續亮黃藍燈
市場對AI產業前景看法分歧，加上全球經濟復甦不確定性高，導致廠商看法保守，台經院1日發布10月製造業景氣燈號，製造業景氣信號值下滑至10.56分，燈號則連兩個月亮出代表景氣低迷的黃藍燈。
工商時報 ・ 4 天前 ・ 發起對話李在明稱韓國物價目前「相當穩定」，經濟復甦恐增物價壓力
【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，韓國總統李在明稱韓國經濟復甦可能會給物價增加壓力。李在明在前總統尹錫悅發布戒嚴令事件一週年之際發表的全國講話中指出，目前物價「相當穩定」，經濟正在快速復甦。然而，經濟快速復甦可能會給物價增加壓力。李在明表示，最糟糕的情況是經濟疲軟時物價上漲，就像上屆政府時期那樣。同時，經濟成長、市場情緒和資本市場的復甦速度都比他預期的要快。李在明認為，12月3日應該定為「人民主權日」和公共假日，以紀念戒嚴令被推翻。
財訊快報 ・ 3 天前 ・ 發起對話美國11月ADP就業意外減少3.2萬人，2023年初來最大降幅
【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，新出爐的數據顯示，美國企業就業人數在11月意外下降，並創下2023年初以來最大降幅，加劇了對勞動力市場更明顯走弱的擔憂。根據ADP Research週三公佈的數據，11月份私營部門就業人數減少3.2萬人。過去六個月，就業人數已有四次出現下降。受訪經濟專家對11月份數據的預估中值為增加1萬人。在聯準會下週舉行今年最後一次議息會議前，週三疲弱的ADP報告可能加劇對勞動力市場加速惡化的擔憂。由於政府停擺導致官方11月就業報告延遲，ADP數據可能比往常更具影響力，這是決策者屆時掌握的少數最新數據之一。聯準會決策者對於是否連續第三次降息存在分歧，他們需要在就業市場放緩與通膨仍然高漲之間取得平衡。然而，投資者普遍預計聯準會將在下週降息。ADP首席經濟專家Nela Richardson在聲明中表示，最近招聘一直波動不定，因為企業正在因應謹慎的消費者和不確定的宏觀經濟環境。儘管11月的放緩呈現全面態勢，但主要由小企業的收縮主導。報告顯示，員工數少於50人的企業減少12萬個職位。這是自2020年5月以來最大單月降幅。員工達到或超過50人的企業增加了人手。按行業來看，專業
財訊快報 ・ 2 天前 ・ 發起對話德國10月份工廠訂單月增1.5%，表現優於預期
【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，新出爐的數據顯示，德國10月份工廠訂單月比值呈現上揚局面，表現優於預期。德國統計部門發布的數據顯示，經季節性因素調整後，10月份工廠訂單較前月上揚1.5%，21位受訪經濟專家的預估中值為上揚0.3%，預估區間介於下滑2.0%至上揚2.8%。前月數據由初報的月增1.1%，修正成為月增2.0%。與去年同期相較，經工作天數等季節性因素調整後，10月份工廠訂單則是下滑0.7%。經濟專家預估中值為下跌2.4%。前月數據由初報的年減4.3%，修正成為年減3.4%。
財訊快報 ・ 1 天前 ・ 發起對話野村控股：中國領導層下調明年GDP成長目標可能性增加
【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，野村控股方面認為，中共在本月舉行的中央經濟工作會議上將2026年國內生產毛額(GDP)成長目標下調至4.5%-5.0%的可能性略有增加。不過，野村控股聲稱北京依然有可能維持「5.0%左右」的目標。由陸挺領銜的野村控股經濟專家們表示，鑒於未來面臨的挑戰，特別是房地產困局、貿易緊張局勢加劇以及人口老齡化，領導層可能會選擇更為現實的成長目標。這些經濟專家還表示，正如「十五五」規劃草案所表明，北京對包容性和安全性的重視愈發超過經濟增速。野村控股指出，即使略微下調明年的成長目標也不會妨礙中國實現2021年至2035年GDP和人均收入翻漲的願景。野村控股方面預計，受到以舊換新計畫回本效應增強和房地產領域情緒惡化影響，中國明年第一季GDP增速將從本季的4.3%進一步放緩至4.1%。估計到2026年春季，經濟放緩造成的痛感可能會足以促使北京加大刺激力道。
財訊快報 ・ 1 天前 ・ 1美國上週初領失業金人數降至19.1萬人，創三年來最低
【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，新出爐的數據顯示，美國最新一週首次申領失業救濟金人數降至三年多來的最低水準，說明儘管近期裁員消息頻傳，但是雇主仍普遍保留員工。美國勞工部門週四發布的數據顯示，截至11月29日止當週(含感恩節假期)，首次申領失業救濟金人數減少2.7萬人，至19.1萬人，經濟專家的預估中值為22萬人。節假日期間的首次申請失業金數據波動性尤為顯著。最新一週首次申領失業救濟金人數的四週移動均值降至214,750人，該指標有助於消弭波動。這是自1月以來的最低水準。近幾個月來，許多雇主大幅縮減了招聘規模，惠普和聯邦快遞等部分大型企業甚至宣布裁員。儘管如此，週四發布的這份數據表明實際裁員人數仍然有限，這有助於紓緩人們對勞動力市場急劇惡化的擔憂。此外，截至11月22日止當週，作為領取福利人數替代指標的連續申領失業救濟金人數降至193.9萬人，但仍接近2021年以來的最高水準。當前低招聘、低解雇的就業市場抑制了首次申領失業救濟金人數的成長，但也限制了失業美國人找到新工作的能力。
財訊快報 ・ 1 天前 ・ 發起對話中國最新一週港口鐵礦砂庫存1.42億噸，較前週上升2.4%
【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，新出爐的統計數據顯示，中國最新一週港口鐵礦砂庫存較前一週上升。根據行業網站鋼之家發佈的資料，截至12月5日止當週中國各港口的鐵礦砂總庫存1.42億噸，較前一週上升2.4%。若與去年同期相較，最新一週港口鐵礦砂總庫存則是減少2.5%。這份數據顯示，最新一週北部地區庫存1.01億噸，較前一週增加1.5%；長江地區庫存3,363萬噸，較前一週增加3.7%；南部地區庫存790萬噸，較前一週增加9.7%。
財訊快報 ・ 1 天前 ・ 發起對話馬克龍呼籲中國增加對法國直接投資
【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，目前正在中國訪問的法國總統馬克龍與中國國家主席習近平共同出席新聞發布會時，呼籲中國增加對法國的直接投資。馬克龍表示，新簽署的協議指向加強合作性質的多邊對話，同時敦促建立新的框架，以促進中國對法國和歐洲的直接投資。馬克龍表示，法國農產品對中國出口正在取得進展。此外，馬克龍補充稱，法國和中國應該加強在烏克蘭危機上的合作，同時，他敦促衝突各方同意暫停對烏克蘭關鍵基礎設施的襲擊。
財訊快報 ・ 2 天前 ・ 發起對話日本10月份家庭支出意外下滑3%，六個月來首度減少
【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，新出爐的數據顯示，日本民眾10月份意外削減了開支，為六個月來首次，表明在日本央行準備於本月稍晚時考慮提高借貸成本之際，國內需求脆弱。日本總務省週五公佈的數據顯示，經通膨因素調整後，10月份家庭支出年比值下降3%，交通和住房支出下降是主因。經濟專家此前預期10月份家庭支出年比值將成長1%。日本央行想要實現經濟良性循環的目標，也就是薪資成長推動需求驅動的價格上漲，而私人支出是其中的一項關鍵組成部分。日本國內消費已連續三個季度成長，不過步伐不大。日本央行在其10月展望報告中表示，私人消費短期內可能基本持平，之後將逐步恢復「溫和成長趨勢，伴隨著員工收入的持續成長」。在日本央行將再次邁開升息腳步之際，週五發布的這份數據的下滑，將為形勢增添一重複雜性，但預計不會改變央行路徑。
財訊快報 ・ 1 天前 ・ 發起對話