Q3美國政策變數 股債宜均衡配置
展望第三季，美國政策面影響力仍是市場焦點，特別是美國在對等關稅與各國協商的結果及對美國及全球經濟的影響。由於川普的政策較為反覆不定且常有驚人之舉，預期第三季股債市仍處於較波動的走勢，建議採取股債均衡配置，股市建議以美股為主，亦看好亞股中的台股、印度及韓股，債券相對看好非投資等級債與新興債。
野村投信投資長俞鼎基表示，第三季最看好美股表現，除了弱勢美元有利企業獲利上調機會外，美國政府也有望推出更多有利經濟與企業成長的政策。債市方面，關注重點包括聯準會降息時程以及美國發債前景，目前市場普遍預期聯準會將於9月啟動再次降息，目前債券殖利率在相對高檔，是不錯的進場時機，相對看好非投資等級債券。
野村投信固定收益部主管謝芝朕表示，美國目前面臨的最大問題是其不斷上升的公共債務，這導致利息支出急劇增加，並使財政狀況變得不可持續。弱勢美元有助於資金轉進美國以外的市場，對於新興市場而言是正面訊息，看好新興債、亞債等前景。資產配置方面，建議加碼非投資等級信用債，特別是在亞洲、新興市場和歐洲。
第一金投信看好AI強勁成長動能，各產業AI化升級成剛性需求、人形機器人成為工業4.0重心；此外，AI發展最重要的後援，仰賴穩定的電力、水力供應，也使得公用事業將受惠AI成長的外溢效果，水電供應穩定度，成為AI轉型的關鍵火力。
下半年金融市場仍見擾動，隨降息循環重啟，需在資產配置中納入信用資產如投資等級債券，以達成降低波動與攻守平衡，為提升投資組合穩定收益力，也可將債息、收益水準較高的非投資等級債券納入配置中。
復華投信認為，Q3布局建議以台股及科技股等成長市場為主軸，搭配多元主題配置的全球組合平衡型基金、已開發國家股票的全球指數型基金，以因應後續政策不確性干擾帶來的波動風險。
野村投信海外投資部主管呂丹嵐強調，美股第一季財報優於預期，但這部分尚未反映關稅的因素，且美股評價面在高檔，容易受消息面影響而出現短期震盪。投資策略宜採分散國家配置，在去全球化的趨勢下，可能造成各國景氣連動性減弱，各區域國家將有不同的選股機會。
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