Q3投資策略:定時定額布局台股與越股

時序將進入第三季,面對上半年全球貨幣緊縮、俄烏戰爭、大陸封城及供應斷鏈、停滯性通膨升溫,期待下半年黎明將至,投信投資布局展望建議,逢低分批介入優勢標的、掌握致勝關鍵,長多標的以定時定額布局台股、越股,趨勢主軸看好單筆布局長照REITs及目標收益主題基金。

日盛投信投資研究團隊表示,這波通膨為供給面的因素所致,但各國央行卻被迫大幅度升息,造成實質需求面的萎縮,是否能在短期解決通膨問題仍需觀察,但需求面萎縮的利率風險則為市場觀察重點。在股市循環中,情緒底後往往伴隨著股市底,之後才會出現業績底,在年初至今出現的股市大跌,投資市場情緒盪到谷底,此時倒是可透過主動型基金選擇質優的好公司逢低買進,投資勝率反而較高。

日盛投信台股研究團隊指出,受到俄烏戰爭、高通膨,及大陸封控等因素導致全球經濟成長放緩,市場銷量轉為保守態度,部分終端電子產品出貨下修,但市場已反映此部分利空,後市六大利多挹注下,台股啟動醞釀反彈行情:一是風險氣氛好轉,大陸封控最壞情況已過、陸續展開復工;二是美國通膨、升息力道趨緩、俄烏戰爭影響漸淡化;三是指數修正接近短線滿足點;四是台股已見顯著量縮/融資退場;五是台股將進入除權息高峰;六是市場已反應終端需求下修。

越南股市方面,日盛投信海外研究團隊分析,市場分析師針對越南企業獲利成長前景相當樂觀,2022全年胡志明指數成份企業獲利預計將達到29%的成長水準,不但領先全球,更大幅優於中、印企業,其中越南房地產、零售、出口、銀行等行業可望展現25%至40%的高度獲利成長,充分反映越南承接大陸、晉升「世界工廠」。

越南持續吸引外資進駐,即便4月股市拉回,外資仍持續買超越股,尤其包括眼光獨到的香港首富李嘉誠,4月也通過越南在地合作的地產商,會見越南胡志明市市長,籌畫基礎建設、住房、醫療及數位化等投資事宜,顯示越南經濟成長與企業獲利受到法人肯定。若在過去10年定時定額投資越南股市、成果亮眼,其中持有三年期平均報酬40.4%,且正報酬機率高達98%。

再來就景氣循環各階段來看,皆有不同引領市場表現的產業,目前正值美國核心通膨高於聯準會(Fed)預期值2%階段,即便下半年通膨可望見頂回落,仍將維持高於預期值2%一段時期。根據高盛統計,醫療照護及不動產REITs產業基於其必需消費的剛性需求、轉嫁能力強,往往在高通膨時期具備較大盤更優異的表現機會。

目前長照醫療REITs產業基本面強勁,資產負債表健康,近期基於有吸引力的債務資本市場條件下,大多數近期到期的債務已經進行再融資。儘管市場持續波動,但2022年該產業來說可望是落底回溫的初升段,加上價值面尚未恢復疫情前水準,因此第三季仍是投資布局的理想時機。另力求降低波動風險的目標收益主題基金,也是高防禦布局重點。

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