Q2獲利超乎預期創新高 股價為何卻大跌?

·財經講師
·3 分鐘 (閱讀時間)

假日準備Q2財報選股班的教材,同時跑Q2 EPS創新高且7月營收高成長選股。想好好過濾出潛力股作為教材。

選股名單很精采,有的獲利創新高,甚至三率也創新高,7月營收也創新高,這很符合之前貼文所提到財報超乎預期,不過,部分獲利創新高公司,8月份股價出現大跌?

圖一:Q2 EPS創新高且7月營收成長選股(依跌幅排序)

Q2獲利超乎預期創新高,股價為何卻大跌?
Q2獲利超乎預期創新高,股價為何卻大跌?

【Q2季報超乎預期為何大跌】

以近期案例說明,晶豪科為例:Q2季報,毛利率36.7%,營益率26.3%,純益率20.9%,三率創94~95年以來新高。單季EPS為4.62元,近4季EPS 8.63元。均創94年以來新高,財訊估110年EPS高達11.62元。自高點213元下跌34%。

超乎預期的財報,卻大跌?晶豪科股價有提前反應現象,5~7月公布營收創同期新高,共上漲118%,上漲到Q1的6倍淨值比處197.5元出現上影線,可能此處為壓力。如圖二。

之前有提到主流強勢股可上漲到8~12倍淨值比。而稍次的強勢股約可漲到5~6倍淨值比。

如107年被動元件的信昌電,約上漲至PB6 留上影。事後看,此處可視為壓力或目標價。如圖二。

【股價昂貴偏離價值,導致大跌】

我個人認為信昌電107年案例可能原因為: 股價經拉抬大幅上漲後,已提前反應未來的基本面,股價已偏昂貴如淨值比6倍,已遠遠偏離價值,此為大戶心中的昂貴價(目標價),出脫持股,之後營收獲利創新高,已無法激勵上漲,股價甚至持續下跌(持續出貨)。

直到跌到便宜價後(如信昌電由PB6跌到PB2),大戶才願意回補止跌。

圖二:高淨值比河流於6倍淨值比壓力示意圖

Q2獲利超乎預期創新高,股價為何卻大跌?
Q2獲利超乎預期創新高,股價為何卻大跌?

【股價來到昂貴價處留上影,需防已被出貨】

檢查跌幅前幾名,如應廣於PB10附近大黑K、晶宏於PB10留上影、點序於PB6留上影、富鼎於PB6留上影…等等,之後季報公布獲利創新高,利多反而下跌,須懷疑是否已趁財報利多出貨。如圖三~四。

圖三:高淨值比河流於10倍淨值比壓力示意圖

Q2獲利超乎預期創新高,股價為何卻大跌?
Q2獲利超乎預期創新高,股價為何卻大跌?

圖四:高淨值比河流於6倍淨值比壓力示意圖

Q2獲利超乎預期創新高,股價為何卻大跌?
Q2獲利超乎預期創新高,股價為何卻大跌?

大家可以好好做功課,過濾掉獲利創新高利多卻大跌(懷疑被利多出貨),挑選尚處在合理價下標的,若季報超乎預期的公司,值得持續追蹤。

若有興趣,也可以參加8/20日Q2財報選股班-驚豔的季報獲利成長股影音講座,我將用財務指標過濾還有那些值得期待潛力股。

本文僅供參考之用,並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦,讀者務請運用個人獨立思考能力,自行作出投資決定,如因相關建議招致損失,概與作者無涉。

楊如鈞 / 作者簡介

現職:精誠金融學院 專業講師

經歷:大華自營部操盤手,多年期現貨選擇權操作研究經驗

粉絲專頁「楊如鈞-股市財務指標

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