PCB景氣回溫，大量今年營運看法正面

MoneyDJ新聞 2020-02-27 09:23:10 記者 鄭盈芷 報導

受惠接單回溫，大量(3167)去年Q4重返成長軌道，營收與EPS都來到近4季最佳，大量去年EPS為2.22元，擬配息2元；展望今年，在PCB廠資本支出提升下，大量今年營運展望正面，法人原估，大量Q1營收就可望回到年增，不過受新冠疫情干擾，有部分出貨可能遞延，而Q2隨著工作天數回升，加上遞延訂單挹注，營運動能將有可期。

大量去年Q4合併營收為5.6億元，季增31%；毛利率27%，較去年Q3的26.7%小增；業外雖有匯損，去年Q4 EPS來到0.66元，較去年Q3的0.47元持續改善。大量2019年合併營收雖年減52%，不過在高階產品出貨比重相對較高的情況下，去年毛利率28.41%，較2018年的28.06%小幅提升；2019年合併營收19.43億元，年減51%；2019年EPS 2.22元，則較2018年的5.42元歷史新高衰退。

展望今年，大量觀察去年Q4新接單情況已見回溫，而今年在5G、各式各樣的穿戴裝置與高度自動化趨勢帶動下，對於鑽孔機、成型機需求都有進一步提升的空間，大量對於今年營運看法正面。

觀看Q1營運，法人原估，在去年同期基期較低，加上新接單回溫下，大量Q1營收就有機會回到年增，不過受到新冠疫情干擾，2月有企業延後復工的因素干擾，預估2月份大量大陸廠的生產與出貨也會受影響，不過因大陸廠產品可在台灣廠生產，對於大量的整體營運影響相對有限。

大量目前新接單動能除了來自陸系PCB廠增加資本支出，台系PCB今年也可望有不錯的需求，而受貿易戰分散供應鏈與新冠疫情影響，有部分台系PCB廠也開始考慮恢復或提升台灣產能；大量目前需求仍穩，法人認為，Q2隨著工作天數回升，加上遞延需求挹注，Q2營運將有提升的空間。

觀察大量近幾年營運表現，大量過往年營收規模大致都維持20億元以上，而2017、2018年在台系一線PCB大廠仍維持一定資本支出，加上陸系PCB強勁的建廠需求挹注，2017、2018年營收都大幅跳升，2018年營收規模更逼近40億元。

大量較大的成長動能主要來自客戶新建廠所帶動的設備採購需求，而去年受貿易戰影響，PCB廠資本支出較為停滯，大多數支出主要來自製程的更新與優化，以及5G投入，導致大量去年合併營收僅19.43億元，還不到20億元；有鑑於去年基期較低，加上PCB產業景氣回溫，法人認為，大量今年營收可望有較大的改善空間。 資料來源-MoneyDJ理財網