OpenAI與超微深度綁定！華爾街分析師：AI晶片市場關鍵轉折 輝達有兩大擔憂
AI 領先企業 OpenAI 與超微半導體 (AMD-US)周一 (6 日) 宣布達成一項巨額算力基礎建設合作協議，雙方將共部署總計 6 吉瓦 (GW) 的算力設施。隨著算力規模擴大及條件達成，OpenAI 可透過行使取得超微約 10% 的股權。這一消息在矽谷與華爾街引發震動，被視為 AI 算力格局的關鍵轉折。
華爾街分析師迅速對上述交易作出正面評價。知名券商傑富瑞首席分析師 Blayne Curtis 將超微目標股價從每股 170 美元大幅上調至 300 美元，罕見地在公司重大合作後快速調整預期。
Curtis 指出，儘管上周已因伺服器業務強勁上調超微估值，但 OpenAI 的合作更印證其 AI 路線的潛力，「這筆交易讓超微的 AI 擴張前景更具確定性」。
瑞銀分析師 Timothy Arcuri 則將超微目標價從 210 美元提至 265 美元，認為市場正重估超微成長空間。交易可能助超微斬獲近三分之一的 GPU 市占率，遠超預期，並預示著 AI 硬體支出將進入高速成長期。
這一合作被普遍視為對輝達的直接挑戰。美股散戶平台 Stockwits 上，輝達股價情緒從周一的「中性」迅速轉為周二早盤的「看跌」，有散戶預測輝達股價將跌至 150 美元，較周一收盤價少近 20%，甚至有人斷言輝達災難來了，認為超微與英特爾將聯手擠壓輝達的市場。
市場擔憂集中在兩點：一是超微 ROCm 開源軟體很可能打破輝達 CUDA 的生態壟斷，二是 OpenAI 的股權綁定恐使自家策略向超微傾斜。
不過，也有聲音認為影響有限。知名分析師郭明錤指出，只要 AI 算力市場整體成長，超微與 OpenAI 的合作對輝達 (NVDA-US) 衝擊可控，關鍵在於輝達能否在技術迭代中保持領先。
OpenAI 執行長奧特曼也公開安撫，強調與超微的合作僅為補強，OpenAI 仍打算擴大與輝達的合作。
事實上，OpenAI 跟輝達上月剛達成 10 吉瓦算力協議，輝達更承諾投資 1000 億美元支持 OpenAI 採購設備，這與超微合作中「股權綁定 + 算力共建」的模式形成鮮明對比。
值得關注的是，超微向 OpenAI 提供的認股權證賦予其未來影響公司策略的權力，而輝達則始終以供應商身分參與。
AJ Bell 市場主管 Dan Coatsworth 認為，這種深度綁定使 OpenAI 與超微的合作更具戰略協同性，恐重塑 AI 算力供應鏈的權力結構。
目前，輝達雖憑藉 CUDA 生態佔據主導，但超微憑藉開源優勢以及跟 OpenAI 的股權合作，正試圖在高速成長的市場中撕開缺口，這場算力爭奪戰才剛開始。
更多鉅亨報導
相關內容
輝達本益比遠低於博通、AMD 專家：AI疑慮過頭
MoneyDJ新聞 2025-11-11 08:01:59 郭妍希 發佈輝達(Nvidia Corp.)股價過去一週隨著AI泡沫疑慮、科技類股全面拉回而跳水將近10%，但本週一(10日)出現強彈。分析人士認為，市場可能擔憂過頭。 MarketWatch 10日報導，花旗分析師Atif Malik 10日決定將輝達目標價從210美元上修至220美元，直指該公司目前唯一要擔憂的問題，就是能否生產足夠晶片滿足飆破天際的需求。 Malik認為，有鑑於正在打造AI基礎建設的科技巨擘，雲端運算部門都因AI負載需求上升而迎來強勁增長，預估直到2027年，AI晶片供應都難以趕上需求。 Malik指出，超大規模雲端服務商(hyperscaler)的整體雲端營收都在2025年出現拐點，預測2026年會持續加速成長，主要是受到企業採用AI的帶動。 Melius Research分析師Ben Reitzes看法也類似，直指諸如OpenAI、Anthropic等輝達客戶，營收都成長得飛快。Reitzes重申輝達投資評等為「買進」、目標價300美元。 雖然市場對於OpenAI、甲骨文(Oracle)在自由現金流量
Moneydj理財網 ・ 4 天前
輝達有意改採「整套賣」模式！AI伺服器90天就能出貨 重塑全球供應鏈
輝達 (NVDA-US) 傳正在加速轉向「AI 機架級伺服器」策略，並且不再滿足於只負責供應鏈的一部分，而是想把整個大餅都吃下來，透過掌控更多 AI 伺服器生態鏈、以拉高整
鉅亨網 ・ 20 小時前軟銀拋售輝達股票 投資人憂AI估值脫離基本面 輝達股價重挫近3％
軟銀集團11日揭露在10月以58億美元出脫手中持有的輝達（NVIDIA）股份，此舉震動股市，加深人們對人工智慧（AI）熱潮可能已經達到頂峰的擔憂，尤其近期華爾街銀行高層和知名做空機構皆相繼發出警告。
中時財經即時 ・ 3 天前
還在怕AI泡沫？孫正義賣光輝達 就為了「買更多AI」
2025 年誰會拋售輝達 (NVDA-US) 股票？軟銀執行長孫正義就這麼做了。他出清持有的全部輝達股份，套現 58 億美元，並將這筆獲利轉向押注 OpenAI。孫正義這個
鉅亨網 ・ 2 天前《美股掃瞄》AI股不被愛了？費半跌2.5%
【時報編譯柯婉琇綜合外電報導】周二(11月11日)美股上演輪動行情。由輝達投資的AI雲端基礎設施服務商CoreWeave財測不如預期、股價崩跌，引爆AI概念股賣壓。政府關門僵局有望即將落幕，以及生醫大廠默沙東、安進、嬌生等物美價廉的藍籌股受到青睞，道指大漲560點並創下收盤歷史新高。投資人從科技股轉向估值較低的股票，那指小跌。近來強勢的晶片股成重災區，費半表現疲弱，輝達跌3%、美光跌近5%、台積電ADR跌1.4%。軟銀以58億美元出清所有輝達持股，亦加劇對AI股泡沫化的擔憂。 ADP最新公布的就業報告也給大盤帶來壓力，數據顯示，在截至10月25日的4周期間，美國企業平均每周裁員11,250人，這項數據與該公司上周報告的10月就業增長形成鮮明對比，亦反映出美國就業市場有些疲軟。 美國參議院在周一晚間通過一項旨在重啟政府的臨時撥款法案，並已送交眾院表決。美國眾議院議員在休會53天後返回華盛頓，眾院議長強生（Mike Johnson）表明最快將在11月12日通過並送交美國總統川普簽署，好讓這場創下美國史上最長記錄的政府停擺鬧劇於本周落幕。 周二收盤，道瓊指數漲559.33點或1.18%，報4
時報資訊 ・ 3 天前《國際產業》仍看好AI錢景 軟銀全力押注OpenAI
【時報-台北電】軟銀集團揭露在10月以58億美元出脫手中持有的輝達（NVIDIA）股份，此舉震撼股市，一度令外界憂心人工智慧（AI）是否脫離基本面，但另有分析師認為這並非看淡輝達前景，而是凸顯軟銀全力押注OpenAI、看好這家AI業者不久後將上市的「錢景」。 有趣的是，這並非軟銀第一次出清輝達持股。聚焦科技投資的軟銀在2019年就曾脫手輝達股票，隨後才又重新買回這家晶片製造商的股票。 孫正義與輝達執行長黃仁勳去年公開談及當年售股一事時，孫正義還開玩笑地靠在黃仁勳肩頭假裝哭泣。部分人士估計，軟銀錯失淨賺超過1,000億美元的良機。 軟銀在上季財報表示，已於10月份出清持有的全部3,210萬股的輝達股票，為要支持執行長孫正義雄心壯志的AI戰略，也就是他對ChatGPT開發商OpenAI的「全力押注」。然而，軟銀售股之舉仍加深人們對AI熱潮可能已達頂峰的疑慮，擔憂AI產業的估值可能已經脫離基本面。受此打擊，12日股價一度狂瀉10％，但收盤跌幅收斂到3.46％。 Freedom Capital Markets首席市場策略師伍茲（Jay Woods）表示，軟銀股價大跌，並不是直接衝著輝達來，而且
時報資訊 ・ 2 天前
OpenAI真實成本曝光？外洩數據顯示燒錢速度恐是公開數字的三倍
一份疑似來自 OpenAI 內部的財務文件正在科技圈引發震盪，內容顯示這家 AI 巨頭的實際運營成本可能遠超外界想像。如果屬實，不只 OpenAI 的財務健康堪憂，整個 AI 產業的獲利前景都將打上大問號。
鉅亨網 ・ 1 天前
蘇姿丰估AI資料中心營收每年將激增80% 盤後嗨
MoneyDJ新聞 2025-11-12 07:59:58 郭妍希 發佈超微(AMD)執行長蘇姿丰(Lisa Su、見圖)稱市場對AI晶片需求「貪得無厭」(insatiable)、未來3~5年整體營收每年有望成長約35%，盤後股價應聲跳高。 CNBC、路透社等外電報導，蘇姿丰11日在法說會上表示，這些成長大多將來自AI資料中心業務，未來3~5年這個部門每年有望大幅增長約80%，預計2027年營收有機會上探數百億美元。 蘇姿丰說，從已經公開、以及正在跟公司密切合作的客戶動能來看，這是AMD所看到的潛在成長機會。她預估，未來3~5年AMD可望在資料中心AI晶片市場爭取到「雙位數」的佔有率。 AMD並預測，未來幾年毛利率將介於55~58%，高於分析師原先預期。 AI晶片市場目前由輝達(Nvidia Corp.)寡占。根據部分機構估算，輝達市占率超過90%，這讓該公司市值超過了4.6兆美元，相較之下AMD市值僅有大約3,870億美元。 蘇姿丰11日表示，AMD如今預測AI資料中心零件與系統市場將在2030年觸及1兆美元，相當於每年成長40%。這個數字涵蓋AMD的AI晶片、CPU與聯網晶片。 此
Moneydj理財網 ・ 3 天前鴻海：與OpenAI合作 明年資料中心模組化拚出貨
（中央社記者鍾榮峰台北2025年11月12日電）鴻海(2317)董事長劉揚偉今天表示，會與OpenAI等人工智慧（AI）大廠合作，鴻海正與夥伴討論AI資料中心模組化架構與系統整合，預期2026年效益浮現、有機會出貨；明年在繪圖處理器（GPU）和特殊應用晶片（ASIC）產品組合比例約8比2。劉揚偉進一步透露，21日鴻海科技日上，集團將公布與OpenAI的合作計畫，「敬請期待」。鴻海下午舉行線上法人說明會，展望2026年在AI解決方案布局，劉揚偉指出，AI是集團明年最重要成長動能，鴻海提供一站式解決方案，積極開發AI各項應用，以及營運資料中心，除了硬體，繁體中文大語言模型持續改版中。在AI資料中心布局，劉揚偉表示，鴻海集團透過垂直整合能力，期望扮演「統包」角色，除了提供資通訊、模組、零組件產品等外，機電工程等交由策略夥伴執行，整體毛利率會大於平均毛利率。他透露，鴻海正與夥伴討論資料中心模組化架構與系統整合，預期2026年合作效益可顯現，有機會出貨；鴻海與東元合作持續密集開會，在台灣布局雲端合作夥伴（NCP）建置上，東元緊密配合。鴻海說明，第3季AI機櫃出貨季增300%，預期第4季新一代AI
中央社財經 ・ 2 天前
輝達小金雞CoreWeave下調財測 股價摔16%
[非凡新聞]記者洪芷茵,攝影方劭丞輝達投資持股的AI資料中心營運商CoreWeave日前下修2025年度營收預測，執行長英崔特受訪時表示主要是受到「第三方資料中心開發商」延宕導致全年財測受影響，造成股價重挫。市場擔心AI...
非凡新聞 ・ 2 天前軟銀受惠AI熱潮 第二季淨利倍增達2.5兆日圓
（中央社東京2025年11月11日綜合外電報導）日本軟銀集團今天公布第二季財報，受惠於其投資的AI相關公司股價飆漲，其OpenAI持股估值攀升，軟銀季度淨利較去年同期成長逾1倍，達2.5兆日圓（約166億美元）。軟銀（SoftBank）7至9月期間淨利達2.5兆日圓，高於去年同期的1.2兆日圓，表現優於市場預期。根據倫敦證券交易所集團（LSEG）調查，3名分析師平均預估軟銀7至9月季度淨利為2070億日圓。軟銀旗下「願景基金」（Vision Fund）本季投資收益達3.5兆日圓，主要來自對ChatGPT開發商OpenAI的投資，單季收益達2.16兆日圓。此外，軟銀也在財報中宣布，該集團資產管理部門於10月份以58億美元價格，出售持有的美國人工智慧（AI）晶片巨頭輝達（Nvidia）全部股份。但軟銀在財報中未說明賣出輝達股票的原因。軟銀投資大量科技新創與半導體企業，這些公司股價經常大幅波動。近幾個月來，市場充斥對AI科技潛力的樂觀情緒，推動一連串數十億美元併購案，帶動全球科技股飆漲。自今年5月以來，美國以科技股為主的那斯達克綜合指數已上漲25%。但這也引發市場對AI泡沫的疑慮，擔心最終恐
中央社財經 ・ 3 天前軟銀賣輝達重押OpenAI 分析師稱不是警訊、是逢低買進的契機
軟銀集團揭露在10月以58億美元出脫手中持有的輝達（NVIDIA）股份，此舉震動股市，一度令外界憂心人工智慧（AI）是否脫離基本面，但另有分析師認為這並非看淡輝達前景，而是凸顯軟銀全力押注OpenAI、看好這家AI業者不久後將上市的「錢景」。
中時財經即時 ・ 2 天前
見證過 30 年前的 .com 崩盤大場面，AI 要泡沫還有哪裡不一樣？
軟銀脫手輝達，或是之前每一次輝達回檔，都會引發 30 年前 .com 泡沫的陰影，擔心 AI 泡沫是否也不遠了？修正可能隨時會有，但泡沫破裂可不常見，在那場 .com 泡沫我看過了什麼大場面？
玩股網 ・ 2 天前AI熱潮沒退！台積電10月營收增速放緩 外媒：進入理性成長階段
台積電 (2330-TW)10 月營收雖創新高，但年增率放緩至 17%，為近一年半最低，外媒指出，這項變化不意味人工智慧(AI) 熱潮降溫，而是市場進入「榮景消化期」。截稿前，台積電 ADR(TSM-US)周一 (10 日) 美股盤前股
鉅亨網 ・ 4 天前產業分析－AI時代 數位信任不能再不要
在企業界，常常聽到一種無奈的說法：「數位信任聽起來很重要，做起來很難要，忙起來就不要。」這句「三要」精準道出數位信任推動的困境，人人都明白它的重要，但真要落實，卻發現涉及法規、技術、文化與人才，難度極高，當日常營運壓力湧上時，又最容易被擱置。
工商時報 ・ 3 天前
雙11數據出爐！陸財經作家：今年變了 謹慎消費當道 即時零售、AI、線下成「新三樣」
今年中國「雙 11」購物節屆滿 17 歲，昔日曾以「低價狂歡」顛覆商業世界，但今年它的氛圍多了幾分「懷舊」，人們感慨它變了，卻也更清醒地意識到，這場購物盛宴恰似一面時代鏡子，清晰映照出消費市場現狀：理性、謹慎，又在細微處孕育新機。 根據尼爾森 IQ 之前的最新消費展望報告以及讀
鉅亨網 ・ 1 天前《紡纖股》AI驅動電商熱銷 振大環球前10月營收超車去年全年
【時報記者王逸芯台北報導】成衣大廠振大環球(4441)今日公告10月營收6.42億元，雖然已進入傳統淡季，但受惠於主要客戶需求強勁，營收仍逆勢成長，年增63.09%。10月營收表現延續前3季財報亮眼趨勢，累計前10月營收達63.25億元，較去年同期大幅成長31.7%，已提前突破去年全年營業額，顯示整體營運動能強勁。 振大第3季財報顯示，前3季EPS11.38元，單季EPS達6.07元，創下近兩年單季最高獲利紀錄，並已連續五年穩賺一個股本。整體看來10月營收延續成長，搭配前3季獲利表現，全年營運可望再創佳績。依目前在手訂單，明年第1季仍維持正向展望，產能持續滿載，顯示明年營運有望再創成長。 振大指出，電商客戶擁有全球最大消費數據庫，透過AI分析能精準預測流行款式、掌握消費者習慣並投放廣告，讓消費者購物體驗更快速。AI驅動的高週轉銷售模式，帶動訂單不斷追加，振大也因此成為AI浪潮中真正受惠的成衣大廠。同時，電商客戶持續深化高影響力網紅合作策略，延續前一位網紅帶動的熱銷氣勢，上週新推出的網紅代言人有望接棒上一波熱潮，再掀起新一波銷售熱潮，相關成長動能才剛啟動，預計2026年第3季的成長將更為
時報資訊 ・ 4 天前〈美股早盤〉科技股估值疑慮再起！主要指數漲跌互現 輝達領跌大型股
美股主要指數周二 (11 日) 漲跌互現，其中標普 500 與那斯達克指數同步下滑，市場對高估值科技股的疑慮再度浮現。輝達因軟銀拋售持股而領跌大型科技股，讓前一交易日的強勁漲勢暫歇。不過，投資人仍持續聚焦美國史上最長政府關門的結束
鉅亨網 ・ 3 天前聯發科10月營收達520.3億、年增1.78％ AI發展仍強勁
IC設計大廠聯發科（2454）公布今年10月合併營收，達520.3億元，月減4.24％、年增1.78％，營收規模維持500億元之上；累計今年前十月份合併營收達4,978億元，較去年同期成長12.2％，反映其在智慧型手機、智慧裝置以及其他新興業務領域的產品競爭力，為全年營運奠定穩固的基礎。
中時財經即時 ・ 4 天前廖繼弘專欄－中期良性修正 有利中長多穩健續航
科技股估值過高及AI泡沫化疑慮加深，美股在連漲六個月後，11月初開始漲多拉回，標普500指數和那斯達克指數回測季線上下支撐，費半指數拉回月線下，9周KD值都略轉折交叉向下修正，出現中期調整訊號，輝達和台積電ADR也出現回測，台股同步拉回跌落月線。
工商時報 ・ 8 小時前